ユーロ圏消費者物価（24年4月）－総合指数は横ばい、コア指数は低下　|ニッセイ基礎研究所

1．結果の概要：総合指数は横ばい、コア指数は低下が継続

4月30日、欧州委員会統計局（Eurostat）は4月のユーロ圏のＨＩＣＰ（Harmonized Indices of Consumer Prices：ＥＵ基準の消費者物価指数）速報値を公表し、結果は以下の通りとなった。

【総合指数】
・前年同月比は2.4％、市場予想¹（2.4％）と一致、前月（2.4％）から横ばいだった（図表1）
・前月比は0.6％、予想（0.6％）と一致、前月（0.8％）から低下した

【総合指数からエネルギーと飲食料を除いた指数²】
・前年同月比は2.7％、予想（2.6％）から上振れ、前月（2.9％）から低下した（図表2）
・前月比は0.7％、前月（1.1％）から低下した

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。
² 日本の消費者物価指数のコアコアＣＰＩ、米国の消費者物価指数のコアＣＰＩに相当するもの。ただし、ユーロ圏の指数はアルコール飲料も除いており、日本のコアコアＣＰＩや米国のコアＣＰＩとは若干定義が異なる。

2．結果の詳細：物価上昇の勢いの加速は継続

4月のＨＩＣＰ上昇率³（前年同月比）は全体で2.4％となり、3月と同じだった。一方で「コア部分（＝エネルギーと飲食料を除く総合）」は3月の2.9％から2.7％にさらに低下した。

以下、詳細を「コア部分」「エネルギー」「飲食料（アルコール含む）」の3つに分けて見ていく。

まず、コア部分である「エネルギーと飲食料を除く総合」の内訳を見ると、「エネルギーを除く財（飲食料も除く）」が2月1.6％→3月1.1％→4月0.9％と低下が続いている。「サービス」（エネルギーを除く）は2月4.0％→3月4.0％→4月3.7％となり、5か月連続で4％を記録した後、3％台に低下した。3月までの費目別の上昇率は、外食・宿泊（3月5.3％）、その他財・サービス（3月4.1％）、教育（3月4.1％）が高止まりしている。前年同月比寄与度は、「財」が0.22％ポイント程度、「サービス」が1.53％ポイント程度と見られる。

コア以外の部分では「エネルギー」が前年同月比で2月▲3.7％→3月▲1.8％→4月▲0.6％とマイナス幅の縮小が続いている。エネルギーの前年同月比寄与度は▲0.09％ポイント程度と見られる。費目別には3月の光熱費（前年同月比0.5％）が23年7月以来となるプラス成長を記録した。

（図表3）ユーロ圏の飲食料価格の上昇率と内訳/（図表4）ユーロ圏のインフレ率（季節調整値）

「飲食料（アルコール含む）」は、前年同月比で2.8％（3月2.6％）と12か月連続で低下した後、4月は上昇に転じた（図表3）。飲食料のうち加工食品の伸び率は3.2％（3月3.5％）と低下傾向が続き、未加工食品は1.3％（3月▲0.5％）と3月のマイナスからプラスに転じた。飲食料の前年同月比寄与度は0.61％ポイント程度（3月は0.53％ポイント）と見られる。

物価上昇の勢いをＥＣＢが公表する季節調整済系列で確認すると（図表4）、3か月移動平均後の3か月前比年率で総合指数が3.5％（3月2.8％）、コアが3.7％（3月2.2％）、エネルギーを除く財が0.8％（3月1.3％）、サービスが5.3％（3月4.3％）、飲食料が1.2％（3月2.1％）となった。飲食料とエネルギーを除く財では物価上昇の勢いが加速しているが、サービスやコア、総合指数では勢いが加速しており、2％を上回っている状況が続いている。

（図表5）ユーロ圏ＨＩＣＰ上昇率（前年同月比）/（図表6）ユーロ圏ＨＩＣＰ上昇率（前月比）

国別のＨＩＣＰ上昇率は、前年同月比で20か国中、上昇したのは7か国、残りの13か国は低下した（図表5）。また、5か国が物価目標の2％を下回っている。なお、前月比では20か国中19か国がプラスの伸び率となった（図表6）。

³ 23年からはユーロ圏20か国のデータ、22年までは19か国のデータ（以降も特に断りがない限り同様）。

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