2023年12月22日

中国経済：景気指標の総点検（2023年冬季号）

三尾 幸吉郎

経済研究部 主任研究員 三浦 祐介

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■要旨
 
  1. 第3四半期（7－9月期）の経済成長率は実質で前年同期比＋4.9％と、前期（4－6月期）の＋6.3％から伸びが減速した。他方、季節調整後の前期比では＋1.3％と、前期（同＋0.5％）から加速している。前期は、景気の停滞感が強まったが、一段の悪化には歯止めがかかっているようだ。もっとも、10～11月の指標をみると、景気は足踏み状態にあることがうかがえる。
     
  2. GDP成長率（前期比）を予測するために作成している景気評価点を見ると（下表）、まず評価点（〇の数）を見ると、第3四半期は7月が4点、8月が4点、9月が6点と、分岐点（5点）に対して上昇傾向がみられ、GDP成長率（前期比）は加速していた。第4四半期については、10・11月がそれぞれ8点、4点と、振れ幅が大きいものの足元では悪化しており、GDP成長率（前期比）は若干減速する可能性がある。
     
  3. 景気インデックス（鉱工業生産、サービス業生産、建築業ＰＭＩを合成加工して毎月の実質成長率を推計したもの）は、10月が前年同月比＋4.9％、11月が同＋6.3％で、10－11月期は前年同期比＋5.6％である。前四半期のGDP成長率（前年同期比4.9％増）を上回っている。10－12月期のGDP成長率（前年同期比）は、12月の景気次第で振れるとは言え、＋5％台となる可能性が高いだろう。なお、データは、24年1月中旬に公表される見込みである。

 
景気評価総括表（○×表、3ヵ月前と対比）

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