2023年11月13日

英国ＧＤＰ（2023年7-9月期）－成長は停滞、前期比小幅マイナスに

経済研究部 主任研究員 高山 武士

このレポートの関連カテゴリ

Xでシェアする Facebookでシェアする

文字サイズ

  • 小
  • 中
  • 大
全文ダウンロード（PDF）

1．結果の概要：前期比で小幅マイナス

11月10日、英国国家統計局（ＯＮＳ）はＧＤＰの一次速報値（first quarterly estimate）および月次ＧＤＰを公表し、結果は以下の通りとなった。
 

【2023年7-9月期実質ＧＤＰ、季節調整値）】
・前期比は▲0.0％、予想1（▲0.1％）を上回ったが、前期（0.2％）から低下した（図表1）
・前年同期比は0.6％、予想（0.5％）を上回り、前期（0.6％）と一致した

【月次実質ＧＤＰ（7-9月）】
・前月比は7月▲0.6％、8月0.1％、9月0.2％となり、9月は予想（0.0％）を上回る成長を記録した。

（図表1）英国の実質ＧＤＰ成長率（需要項目別寄与度）/（図表2）欧州のＧＤＰ水準（コロナ禍前との比較）
 
1 bloomberg集計の中央値。以下の予想も同様。

2．結果の詳細：消費、投資がいずれも前期比マイナス、内需が冴えない

英国の23年7-9月期の実質成長率は前期比▲0.0％（年率換算▲0.1％）となり、小幅なマイナス成長となった。成長率は4-6月期（前期比0.2％、年率換算0.8％）から低下したが、市場予想は上回った。また、マイナス成長は22年7-9月期（前期比▲0.1％、年率換算▲0.3％）以来となる。7-9月期の実質ＧＤＰの水準はコロナ禍前（19年10-12月）と比べて1.8％高いが、ユーロ圏各国と比較すると相対的に回復が遅れている（図表2）2。

成長率を需要項目別に確認すると、個人消費が前期比▲0.4％（前期0.4％）、政府消費が▲0.5％（前期2.5％）、投資が▲2.0％（前期0.8％）、輸出が0.5％（前期▲0.9％）、輸入が▲0.8％（前期2.2％）、在庫変動等の前期比寄与度は0.24％ポイント（前期0.3％ポイント）、純輸出は同0.43％ポイント（前期▲0.99％ポイント）だった。高インフレ・高金利を受けて、消費や投資がマイナスとなり、内需が冴えず停滞感の強さが感じられる結果だったと言える。
（図表4）英国の月次ＧＤＰの推移 成長率を部門ごとに確認すると、農林水産部門が前期比0.2％、生産部門が同0.0％、建設部門が同0.1％、サービス部門が同▲0.1％となった（図表4）。より細かい産業分類では、輸送サービス（前期比▲1.2％）、その他サービス（▲1.2％）、水道（▲0.8％）といった産業での落ち込みが目立つ。一方、芸術・娯楽サービス（2.3％）は比較的高めの伸び率となった。
なお、単月の状況を月次ＧＤＰで確認すると、7月は前月比▲0.6％、8月は同0.1％、9月は0.2％だった。7月は大きく減少したがその後は緩やかに成長している（図表3）。ＯＮＳは生産量に影響を及ぼした要因として、ストライキの影響（医療、教育、輸送など）や天候要因（7月は多雨、9月は温暖）を挙げており、単月ごとの動きにバラツキも見られるが、総じて低成長が持続し、足もとの回復力も強くないと言える。
（図表4）業種別のＧＤＰ前期比伸び率とコロナ禍前水準
（図表5）英国のＧＤＰとデフレータ伸び率 名目ＧＤＰについては、7-9月期の前期比で1.4％（4-6月期は2.5％）、前年同期比で8.6％（前期8.5％）、デフレータは前期比1.4％（前期2.4％）、前年同期比7.9％（前期7.9％）となった（図表5）。前年同期比で見ると、輸出入物価がそれぞれ減速しているものの、それらが相殺されてＧＤＰデフレータの伸び率は高止まりしている。

名目ＧＤＰを所得別に見ると、雇用者報酬が前期比1.0％（前期2.0％）と減速、営業余剰は同▲1.5％（前期▲％）と2四半期連続のマイナスとなった。企業収益が減少し、雇用者報酬の伸びがやや鈍化していることがうかがえる。
 
2 前回4-6月期の速報値時点では実質ＧＤＰの水準はコロナ禍前比▲0.2％だったが、その後に公表された年次国民経済計算およびそれを反映した4-6月期の改定値でコロナ禍後の成長率が大幅に上方修正されている。なお、サービス部門の回復が上方修正される一方で生産部門は下方修正され、21年以降の生産が大きく落ち込み、足もとまでコロナ禍前を割る水準となっている（図表3参照）。
 
 

（お願い）本誌記載のデータは各種の情報源から入手・加工したものであり、その正確性と安全性を保証するものではありません。また、本誌は情報提供が目的であり、記載の意見や予測は、いかなる契約の締結や解約を勧誘するものではありません。

(2023年11月13日「経済・金融フラッシュ」)

このレポートの関連カテゴリ

Xでシェアする Facebookでシェアする
全文ダウンロード（PDF）

経済研究部   主任研究員

高山 武士 (たかやま たけし)

研究・専門分野
欧州経済、世界経済

レポートについてお問い合わせ
(取材・講演依頼)

03-3512-1818

経歴
  • 【職歴】
    　2006年　日本生命保険相互会社入社（資金証券部）
    　2009年　日本経済研究センターへ派遣
    　2010年　米国カンファレンスボードへ派遣
    　2011年　ニッセイ基礎研究所（アジア・新興国経済担当）
    　2014年　同、米国経済担当
    　2014年　日本生命保険相互会社（証券管理部）
    　2020年　ニッセイ基礎研究所
    　2023年より現職

    　・SBIR（Small Business Innovation Research）制度に係る内閣府スタートアップ
    　　アドバイザー（2024年4月～）

    【加入団体等】
    　・日本証券アナリスト協会　検定会員

週間アクセスランキング

経済 総合 領域別

    更新もっと見る

    更新もっと見る

    ピックアップ

    レポート紹介

    【英国ＧＤＰ（2023年7-9月期）－成長は停滞、前期比小幅マイナスに】【シンクタンク】ニッセイ基礎研究所は、保険・年金・社会保障、経済・金融・不動産、暮らし・高齢社会、経営・ビジネスなどの各専門領域の研究員を抱え、様々な情報提供を行っています。

    英国ＧＤＰ（2023年7-9月期）－成長は停滞、前期比小幅マイナスにのレポート　Topへ