- シンクタンクならニッセイ基礎研究所 >
- 金融・為替 >
- 金融市場・外国為替(通貨・相場) >
- 1ドル150円に肉薄、円安に打ち止め感は出るか?~マーケット・カルテ11月号
2022年10月20日
1ドル144円台で始まった今月のドル円は、またも大幅な円安ドル高となり、32年ぶりの高値を更新、足元では150円の節目に肉薄している。この間に発表された米経済指標が労働需給の逼迫と物価上昇圧力の根強さを示す内容となり、FRBの積極的な利上げが続くとの観測が高まったことがドル高の追い風となった。9月下旬に発動が明らかにされた円買い介入への警戒感が円安の進行をある程度抑制しているものの、歯止めをかけるほどの力はなく、円安基調が続いている。
米国のインフレに鎮静化の兆しが見られないことから、FRBが大幅利上げの手を緩めることはまだ考えにくい。しばらくは日米の金融政策の違いが際立ちやすく、ドルが上値を試す時間帯が続きそうだ。150円突破はもはや時間の問題とみられるが、150円を超えても天井感は出にくいだろう。
日銀の緩和姿勢や日本の多額な貿易赤字という円安材料の継続が見込まれるなか、円安基調が終わりを迎えるにはドル安圧力の高まりを待つしかない。具体的には、米インフレに鈍化の兆しが見え、経済の停滞感も強まり、FRBが利上げの手を緩めることだ。時期については不確実性があるものの、12月にはこうした条件が整い、ドル円がピークアウトする可能性が高いと見ている。3ヵ月後の水準は145円前後と見込んでいる。ただし、仮に条件が整わなければ、円安ドル高の時間帯がさらに長引くことになる。
今月はユーロ円でも円安が進行し、足元は約8年ぶり高値となる146円台に達している。ガス不足やインフレに伴う欧州経済の先行き懸念は燻るものの、利上げを急ぐECBと緩和を堅持する日銀との差がユーロの追い風となっているほか、最近では英財政懸念の後退もユーロの支援材料となった。今後もECBの利上げ継続がユーロの支援材料となるものの、既に市場の織り込みは進んでいる。一方で、冬場に入ると、欧州経済の後退感が強まることで、ユーロが下押しされると見ている。3ヵ月後の水準は143円台と予想している。
今月の長期金利は0.25%付近での膠着した推移となっている。米金利上昇などを受けた金利上昇圧力を日銀が0.25%での指し値オペによって強引に抑え込んでいるためだ。利上げを背景とする米金利上昇はいずれ収まるとみているが、水準がかなり下がらない限り、本邦長期金利の低下も見込めない。3か月後も現状比横ばい圏と見ている。
米国のインフレに鎮静化の兆しが見られないことから、FRBが大幅利上げの手を緩めることはまだ考えにくい。しばらくは日米の金融政策の違いが際立ちやすく、ドルが上値を試す時間帯が続きそうだ。150円突破はもはや時間の問題とみられるが、150円を超えても天井感は出にくいだろう。
日銀の緩和姿勢や日本の多額な貿易赤字という円安材料の継続が見込まれるなか、円安基調が終わりを迎えるにはドル安圧力の高まりを待つしかない。具体的には、米インフレに鈍化の兆しが見え、経済の停滞感も強まり、FRBが利上げの手を緩めることだ。時期については不確実性があるものの、12月にはこうした条件が整い、ドル円がピークアウトする可能性が高いと見ている。3ヵ月後の水準は145円前後と見込んでいる。ただし、仮に条件が整わなければ、円安ドル高の時間帯がさらに長引くことになる。
今月はユーロ円でも円安が進行し、足元は約8年ぶり高値となる146円台に達している。ガス不足やインフレに伴う欧州経済の先行き懸念は燻るものの、利上げを急ぐECBと緩和を堅持する日銀との差がユーロの追い風となっているほか、最近では英財政懸念の後退もユーロの支援材料となった。今後もECBの利上げ継続がユーロの支援材料となるものの、既に市場の織り込みは進んでいる。一方で、冬場に入ると、欧州経済の後退感が強まることで、ユーロが下押しされると見ている。3ヵ月後の水準は143円台と予想している。
今月の長期金利は0.25%付近での膠着した推移となっている。米金利上昇などを受けた金利上昇圧力を日銀が0.25%での指し値オペによって強引に抑え込んでいるためだ。利上げを背景とする米金利上昇はいずれ収まるとみているが、水準がかなり下がらない限り、本邦長期金利の低下も見込めない。3か月後も現状比横ばい圏と見ている。
(執筆時点:2022/10/20)
このレポートの関連カテゴリ
03-3512-1870
経歴
- ・ 1998年 日本生命保険相互会社入社
・ 2007年 日本経済研究センター派遣
・ 2008年 米シンクタンクThe Conference Board派遣
・ 2009年 ニッセイ基礎研究所
・ 順天堂大学・国際教養学部非常勤講師を兼務(2015~16年度)
(2022年10月20日「基礎研マンスリー」)
公式SNSアカウント
新着レポートを随時お届け!日々の情報収集にぜひご活用ください。
新着記事
-
2024年05月07日
今週のレポート・コラムまとめ【4/30-5/2発行分】 -
2024年05月02日
為替介入再開、既に連発か?~状況の整理と今後の注目ポイント -
2024年05月02日
米FOMC(24年5月)-予想通り、6会合連続で政策金利を据え置き。量的引締めペースの減速を決定 -
2024年05月01日
ユーロ圏消費者物価(24年4月)-総合指数は横ばい、コア指数は低下 -
2024年05月01日
ユーロ圏GDP(2024年1-3月期)-前期比0.3%、プラス成長に転じる
レポート紹介
-
研究領域
-
経済
-
金融・為替
-
資産運用・資産形成
-
年金
-
社会保障制度
-
保険
-
不動産
-
経営・ビジネス
-
暮らし
-
ジェロントロジー(高齢社会総合研究)
-
医療・介護・健康・ヘルスケア
-
政策提言
-
-
注目テーマ・キーワード
-
統計・指標・重要イベント
-
媒体
- アクセスランキング
お知らせ
-
2024年04月02日
News Release
-
2024年02月19日
News Release
-
2023年07月03日
News Release
【1ドル150円に肉薄、円安に打ち止め感は出るか?~マーケット・カルテ11月号】【シンクタンク】ニッセイ基礎研究所は、保険・年金・社会保障、経済・金融・不動産、暮らし・高齢社会、経営・ビジネスなどの各専門領域の研究員を抱え、様々な情報提供を行っています。
1ドル150円に肉薄、円安に打ち止め感は出るか?~マーケット・カルテ11月号のレポート Topへ