【11月米個人所得・消費支出】所得は予想外に軟調な結果。消費も予想を下回る。

経済研究部主任研究員窪谷浩

4．消費動向：財消費はマイナスもサービス消費が下支え

名目個人消費（前月比）は、財消費は▲0.1％（前月：+1.1％）と高い伸びとなった前月の反動もあり、3ヵ月ぶりにマイナスに転じた（図表4）。非耐久財が+0.1％（前月：+1.1％）と、かろうじてプラスを維持した一方、耐久財が▲0.6％（前月：+1.1％）と、大幅な落ち込みとなった。耐久財では、とくに自動車・自動車部品が▲1.5％（前月：+2.0％）と落ち込みが顕著であった。

サービス消費は+0.3％（前月：+0.1％）と、前月から伸びが加速し、消費を下支えした。娯楽サービスが▲0.1％（前月：+0.1％）と前月からマイナスに転じたものの、外食・宿泊+0.6％（前月：▲0.4％）や、住宅・公共料金+0.1％（前月：▲0.2％）が前月からプラスに転じた。

5．価格指数：エネルギー価格が押上げも、食料品価格の押下げが持続

価格指数（前月比）の内訳をみると、エネルギー価格指数が+1.3％（前月：+3.8％）と、前月から伸びは鈍化したものの、3ヵ月連続でプラスとなった（図表6）。一方、食料品価格は▲0.2％（前月：▲0.1％）と、こちらは7ヵ月連続でマイナスとなっており、食料品価格が物価を押下げる状況が持続している。

前年同月比では、エネルギー価格指数が+0.9％（前月：▲0.1％）と14年7月以来のプラスに転じた（図表7）。原油価格は、昨年5月から16年2月の30ドル割れまで下落基調となっていたことから、足元の50ドル台前半で今後も推移する場合には、前年同月比でエネルギー価格が物価を押上げる状況が続こう。

一方、エネルギー価格と対照的に、食料品価格は▲1.7％（前月：▲1.8％）と、こちらは7ヵ月連続でマイナスとなった。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/18	米住宅着工・許可件数（25年3月）－着工件数は市場予想を大幅に下回り、前月比▲11.4％と24年3月以来の減少幅	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/04/07	米雇用統計（25年3月）－非農業部門雇用者数が市場予想を大幅に上回る一方、失業率は横這い予想に反して上昇	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/03/31	米個人所得・消費支出（25年2月）－個人消費（前月比）が市場予想を下回る一方、コアPCE価格指数（前月比）は市場予想を上回る	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/03/28	トランプ政権２期目の移民政策－強制送還の大幅増加は景気後退懸念が高まる米経済に更なる打撃	窪谷浩	基礎研レポート

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タイトル

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2025/04/18

米住宅着工・許可件数（25年3月）－着工件数は市場予想を大幅に下回り、前月比▲11.4％と24年3月以来の減少幅

窪谷浩

経済・金融フラッシュ

2025/04/07

米雇用統計（25年3月）－非農業部門雇用者数が市場予想を大幅に上回る一方、失業率は横這い予想に反して上昇

窪谷浩

経済・金融フラッシュ