ユーロ圏消費者物価（24年6月）－前年比伸び率は横ばい圏の推移

経済研究部主任研究員高山武士

1．結果の概要：総合指数で若干の低下、コア指数は横ばい

7月2日、欧州委員会統計局（Eurostat）は6月のユーロ圏のＨＩＣＰ（Harmonized Indices of Consumer Prices：ＥＵ基準の消費者物価指数）速報値を公表し、結果は以下の通りとなった。

【総合指数】
・前年同月比は2.5％、市場予想¹（2.5％）と一致、前月（2.6％）から低下した（図表1）
・前月比は0.2％、予想（0.2％）と一致、前月（0.2％）から横ばいだった。

【総合指数からエネルギーと飲食料を除いた指数²】
・前年同月比は2.9％、予想（2.8％）から上振れ、前月（2.9％）から横ばいだった（図表2）
・前月比は0.3％、前月（0.4％）から低下した

¹ bloomberg集計の中央値。以下の予想値も同様。
² 日本の消費者物価指数のコアコアＣＰＩ、米国の消費者物価指数のコアＣＰＩに相当するもの。ただし、ユーロ圏の指数はアルコール飲料も除いており、日本のコアコアＣＰＩや米国のコアＣＰＩとは若干定義が異なる。

2．結果の詳細：サービスインフレは前年比で4％台を維持

6月のＨＩＣＰ上昇率³（前年同月比）は全体で2.5％となり、5月（2.6％）からやや低下した。一方、「コア部分（＝エネルギーと飲食料を除く総合）」は2.9％で5月（2.9％）から横ばいだった。

以下、詳細を「コア部分」「エネルギー」「飲食料（アルコール含む）」の3つに分けて見ていく。

まず、コア部分である「エネルギーと飲食料を除く総合」の内訳を見ると、「エネルギーを除く財（飲食料も除く）」が4月0.9％→5月0.7％→6月0.7％となり傾向としては低下しているが、低下ペースは鈍化している。「サービス」（エネルギーを除く）は4月3.7％→5月4.1％→6月4.1％と、4％前後での横ばい推移が継続している。前年同月比寄与度は、「財」が0.16％ポイント程度、「サービス」が1.71％ポイント程度と見られ、足もとの物価上昇の寄与はサービスが大部分を占める状況が続いている（前掲図表1）。

コア以外の部分では「エネルギー」が前年同月比で4月▲0.6％→5月0.3％→6月0.2％と前年同月比でプラスが続いている。エネルギーの前年同月比寄与度は0.02％ポイント程度と見られる。

（図表3）ユーロ圏の飲食料価格の上昇率と内訳/（図表4）ユーロ圏のインフレ率（季節調整値）

「飲食料（アルコール含む）」は、前年同月比で2.5％（5月2.6％）とやや低下したが、ここところは2％台半ばで横ばい推移となっている（図表3）。飲食料のうち加工食品の伸び率は2.8％（5月2.8％）で概ね低下傾向にあるが、低下ペースは鈍化している。未加工食品は1.4％（5月1.8％）と3か月連続で1％台の上昇率となった。飲食料の前年同月比寄与度は0.54％ポイント程度（5月は0.51％ポイント）と見られる。

物価上昇の勢いをＥＣＢが公表する季節調整済系列で確認すると（図表4）、3か月移動平均後の3か月前比年率で総合指数が2.1％（5月2.9％）、コアが3.1％（5月3.4％）、エネルギーを除く財が▲0.1％（5月0.0％）、サービスが4.9％（5月5.4％）、飲食料が0.8％（5月0.7％）となった。物価上昇の勢いは飲食料を除いて鈍化しているが、総合指数、コア、サービスは2％を上回っている。総じてサービスのインフレ圧力の持続性が目立つ状況と言える。

（図表5）ユーロ圏ＨＩＣＰ上昇率（前年同月比）/（図表6）ユーロ圏ＨＩＣＰ上昇率（前月比）

国別のＨＩＣＰ上昇率は、前年同月比で20か国中、上昇したのは8か国、残りの12か国は低下した（図表5）。また、6か国が物価目標の2％を下回っている。なお、前月比では20か国中14か国がプラスの伸び率となった（図表6）。

³ 23年からはユーロ圏20か国のデータ、22年までは19か国のデータ（以降も特に断りがない限り同様）。

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