【9月米住宅着工、許可件数】着工件数は125.6万件と、前月（138.6万件）、市場予想（132.0万件）を大幅に下回る結果

経済研究部主任研究員窪谷浩

1．結果の概要：許可件数は小幅ながら予想を上回るも、着工件数は大幅に予想を下回る

10月17日、米国センサス局は9月の住宅着工、許可件数を発表した。住宅着工件数（季節調整済、年率）は125.6万件（前月改定値：138.6万件）と136.4万件から上方修正された前月値を下回ったほか、市場予想の132.0万件（Bloomberg集計の中央値）も大幅に下回った（図表1、図表3）。

住宅着工許可件数（季節調整済、年率）は138.7万件（前月改定値：142.5万件）と、こちらは141.9万件から上方修正された前月値は下回ったものの、市場予想の135.0万件は小幅ながら上回った（図表2、図表5）。

2．結果の評価：9月は軟調も、ＧＤＰの住宅投資は7－9月期が7期ぶりにプラスの見通し

住宅着工件数の伸びは、前月比▲9.4％（前月：+15.1％）と2桁の増加となった前月からマイナスに転じた（図表3）。戸建てが+0.3％（前月：+5.1％）と小幅ながらプラスを維持した一方、集合住宅が▲28.2％（前月：+41.4％）と大幅なマイナスに転じて全体を押下げた（図表4）。

前年同月比では+1.6％（前月：+8.4％）と4ヵ月連続のプラスとなった。集合住宅が▲5.1％（前月：+20.8％）と6ヵ月ぶりにマイナスに転じたものの、戸建てが+4.3％（前月：+2.9％）とこちらは4ヵ月連続でプラスを維持し全体を押上げた。

地域別寄与度（前月比）は、西部が▲0.4％（前月：▲0.6％ポイント）と2ヵ月連続でマイナスとなったほか、北東部が▲4.1％ポイント（前月：+5.8％ポイント）、中西部が▲2.8％ポイント（前月：+2.7％ポイント）、南部も▲2.0％ポイント（前月：+7.1％ポイント）といずれも前月からマイナスに転じており、9月は全ての地域でマイナスとなった。

先行指標である住宅着工許可件数は、前月比▲2.7％（前月：+8.2％）と3ヵ月ぶりにマイナスに転じた（図表5）。戸建てが+0.8％（前月：+5.5％）と5ヵ月連続でプラスを維持したものの、集合住宅が▲8.2％（前月：+12.7％）と3ヵ月ぶりにマイナスに転じ全体を押下げた（図表6）。

前年同月比は+7.7％（前月：+12.5％）と3ヵ月連続のプラスとなった。戸建てが+2.8％（前月：+5.5％）と2ヵ月連続のプラスとなったほか、集合住宅も+17.4％（前月：+25.6％）とこちらも3ヵ月連続のプラスとなった。

（図表5）住宅着工許可件数（伸び率）/（図表6）住宅着工許可件数前月比（寄与度）

一方、住宅着工件数と許可件数の3ヵ月移動平均、3ヵ月前比は年率で9月がそれぞれ+8.7％（6月：+14.8）、+36.4％（6月：▲7.0％）となった（図表7）。足元で住宅着工、許可件数ともにプラスを維持しているほか、許可件数の回復が6月から顕著となっていることが分かる。

ＧＤＰにおける住宅投資は4－6月期に前期比年率▲3.0％（前期：▲1.0％）と6期連続のマイナス成長となっているが、住宅ローン金利の低下が住宅市場には追い風となっており、10月30日に発表が予定されている7－9月期の住宅投資は7期ぶりにプラス成長となる可能性が高いとみられる。

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2025/05/01

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