2018年11月19日

貿易統計18年10月-輸出は自然災害の影響剥落で増加に転じるも、減速基調は変わらず

経済研究部 経済調査部長   斎藤 太郎

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1.貿易収支(季節調整値)は4ヵ月連続の赤字

財務省が11月19日に公表した貿易統計によると、18年10月の貿易収支は▲4,493億円と2ヵ月ぶりの赤字となり、事前の市場予想(QUICK集計:▲488億円、当社予想は▲1,473億円)を大きく下回る結果となった。輸出は前年比8.2%(9月:同▲1.3%)と2ヵ月ぶりに増加したが、輸入が前年比19.9%(9月:同7.0%)の大幅増加となったため、貿易収支は前年に比べ▲7,278億円の悪化となった。

輸出の内訳を数量、価格に分けてみると、輸出数量が前年比3.8%(9月:同▲4.9%)、輸出価格が前年比4.3%(9月:同3.7%)、輸入の内訳は、輸入数量が前年比10.3%(9月:同▲2.7%)、輸入価格が前年比8.7%(9月:同10.0%)であった。
貿易収支の推移/貿易収支(季節調整値)の推移
輸出金額の要因分解/輸入金額の要因分解
季節調整済の貿易収支は▲3,027億円と4ヵ月連続の赤字となり、赤字幅は9月の▲1,415億円から拡大した。輸出入ともに前月比で増加したが、輸入の増加幅(前月比6.6%)が輸出の増加幅(前月比4.3%)を上回ったことが貿易赤字の拡大につながった。
原油価格(ドバイと入着ベース)の推移 10月の通関(入着)ベースの原油価格は1バレル=79.3ドル(当研究所による試算値)と、9月の76.1ドルから上昇したが、足もとのドバイ原油価格は60ドル台半ばまで急落している。通関ベースの原油価格は市場価格の動きが遅れて反映されるため、11月は80ドル台前半まで上昇するが、12月以降は70ドル程度まで低下することが見込まれる。夏場以降の貿易赤字は原油高の影響が大きかったが、先行きは原油価格の下落が貿易収支の改善要因となるだろう。

2.輸出の減速基調は変わらず

10月の輸出数量指数を地域別に見ると、米国向けが前年比10.1%(9月:同▲3.0%)、EU向けが前年比6.9%(9月:同▲4.7%)、アジア向けが前年比1.3%(9月:同▲4.6%)と主要3地域向けの全てが9月のマイナスからプラスに転じた。

10月の地域別輸出数量指数を季節調整値(当研究所による試算値)でみると、米国向けが前月比3.4%(9月:同▲5.4%)、EU向けが前月比10.7%(9月:同▲8.7%)、アジア向けが前月比4.1%(9月:同▲4.0%)、全体では前月比3.8%(9月:同▲3.1%)となった。

10月の輸出数量は、自然災害の影響剥落を主因として高めの伸びとなったが、10月の指数(当研究所による季節調整値)は自然災害によって押し下げられる前の4-6月期の水準を取り戻していない。製造業PMI(購買者担当指数)は17年末をピークに低下傾向が続き、日本の輸出数量に対して先行性のあるOECD景気先行指数(OECD+非加盟主要6カ国)も18年入り後は緩やかに低下するなど、輸出を取り巻く環境は徐々に厳しさを増している。米国経済は好調を維持しているが、欧州、中国をはじめとした新興国の回復ペース鈍化を背景に、輸出の減速傾向が続いていると判断される。
地域別輸出数量指数(季節調整値)の推移/OECD景気先行指数と輸出数量指数の関係
 
 

(お願い)本誌記載のデータは各種の情報源から入手・加工したものであり、その正確性と安全性を保証するものではありません。また、本誌は情報提供が目的であり、記載の意見や予測は、いかなる契約の締結や解約を勧誘するものではありません。
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斎藤 太郎 (さいとう たろう)

研究・専門分野
日本経済、雇用

(2018年11月19日「経済・金融フラッシュ」)

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