【4月米雇用統計】雇用者数は21.1万人増と、前月から大幅に伸びが加速、失業率も4.4％に改善

経済研究部主任研究員窪谷浩

1．結果の概要：雇用者増加数は前月、市場予想を大幅に上回る伸び

5月5日、米国労働省（ＢＬＳ）は4月の雇用統計を公表した。非農業部門雇用者数は、前月対比で21.1万人の増加¹（前月改定値：+7.9万人）となり、+9.8万人から下方修正された前月から大幅に伸びが加速し、市場予想の+19.0万人（Bloomberg集計の中央値、以下同様）も上回った（後掲図表2参照）。

失業率は4.4％（前月：4.5％、市場予想：4.6％）とこちらも前月、市場予想を下回って改善した（後掲図表6参照）。一方、労働参加率²は62.9％（前月:63.0％）と前月から小幅低下した（後掲図表5参照）。

¹ 季節調整済の数値。以下、特に断りがない限り、季節調整済の数値を記載している。
² 労働参加率は、生産年齢人口（16歳以上の人口）に対する労働力人口（就業者数と失業者数を合計したもの）の比率。

2．結果の評価：雇用の伸びは堅調も、賃金の伸びは鈍化

4月の非農業部門雇用者数は再び20万人超の増加となった。この結果、1－4月期の月間平均の雇用増加数は18.5万人増と、昨年1年間の平均18.7万人増と同じようなペースでの雇用増加が続いている。3月は雇用者数の伸びが大幅に鈍化したが、天候要因による一時的な変動の可能性が高まったと言えよう。もっとも、労働市場が完全雇用に近づいていることから、来月以降は20万人超のペースからは鈍化が見込まれる。

家計調査は、労働参加率が小幅低下したものの、失業率が4.4％と07年5月の水準に低下した。これは、ＦＯＭＣ参加者の17年末見通し（4.5％）を下回る水準である。

一方、4月の時間当たり賃金（全雇用者ベース）は、前月比+0.3％（前月改定値：+0.1％、市場予想：+0.3％）と、下方修正された前月からは伸びが加速し市場予想に一致したものの、前年同月比は+2.5％（前月改定値：+2.6％、市場予想：+2.7％）と、+2.7％から下方修正された前月や市場予想を下回る伸びに留まった（図表1）。雇用者数や失業率の改善とは対照的に、賃金上昇率には改善がみられなかった。

このようにみると、賃金上昇率こそ回復が足踏みしているものの、雇用者数や失業率は改善しており、4月の雇用統計は、米労働市場の堅調な回復が持続していることを確認する結果であったと言える。ＦＲＢが6月利上げをする上で4月の結果はサポート材料だろう。

3．事業所調査の詳細：娯楽・宿泊サービスが増加

事業所調査のうち、非農業部門雇用増の内訳は、民間サービス部門が前月比+17.3万人（前月：+5.4万人）と、前月から大幅に伸びが加速した（図表2）。

サービス部門の中では、人材派遣業が前月比+0.6万人（前月：+1.3万人）となったこともあって、専門・ビジネスサービスが+3.9万人（前月：+5.7万人）と前月から伸びが鈍化したものの、医療サービス+2.0万人（前月：+1.4万人）や、娯楽・宿泊サービス+5.5万人（前月：+0.9万人）などで前月から伸びが加速した。さらに、小売業も+0.6万人（前月：▲2.7万人）と、3ヵ月ぶりにプラスに転じた。

財生産部門は、前月比+2.1万人（前月：+2.3万人）と、こちらは小幅ながら前月から伸びが鈍化した。建設業が+0.5万人（前月：+0.1万人）と前月から伸びが加速した一方、製造業が+0.6万人（前月：+1.3万人）と伸びが鈍化した。

政府部門は、前月比+1.7万人（前月:+0.2万人）と前月から伸びが加速した。内訳をみると、連邦政府は▲0.6万人（前月：▲0.3万人）と前月に続き減少したものの、州・地方政府が+2.3万人（前月：+0.5万人）と前月から大幅に伸びが加速した。

前月（3月）と前々月（2月）の雇用増（改定値）は、前月が+7.9万人（改定前：+9.8万人）と▲1.9万人下方修正された一方、前々月が+23.2万人（改定前：+21.9万人）とこちらは+1.3万人上方修正された。この結果、2ヵ月合計の修正幅は▲0.6万人の下方修正となった（図表3）。

なお、ＢＬＳの公表に先立って5月3日に発表されたＡＤＰ社の推計は、非農業部門（政府部門除く）の雇用増加数が前月比+17.7万人（前月改定値:+25.5万人、市場予想:+17.5万人）と、前月から大幅に伸びは鈍化、市場予想は上回った。この結果、3月の雇用統計とＡＤＰ統計でみられた大幅な乖離は、4月では相当程度縮小した。

4月の賃金・労働時間（全雇用者ベース）は、民間平均の時間当たり賃金が26.19ドル（前月:26.12ドル）となり、前月から+7セント増加した。一方、週当たり労働時間は34.4時間（前月:34.3時間）とこちらは前月から小幅増加した。その結果、週当たり賃金は900.94ドル（前月:895.92ドル）と前月から増加した（図表4）。

（図表3）前月分・前々月分の改定幅/（図表4）民間非農業部門の週当たり賃金伸び率（年率換算、寄与度）

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/05/09	減速に拍車がかかる米労働市場－足元は堅調維持もトランプ政権の高関税政策が継続する場合に大幅な減速は不可避	窪谷浩	Weekly　エコノミスト・レター
2025/05/08	米ＦＯＭＣ（25年5月）－予想通り、３会合連続で政策金利を据え置き。当面は様子見姿勢を継続へ	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/05/07	米雇用統計（25年4月）－非農業部門雇用者数が市場予想を上回り、失業率は横這い維持と、労働市場は堅調。関税の影響は限定的	窪谷浩	経済・金融フラッシュ
2025/05/01	米個人所得・消費支出（25年3月）－個人消費（前月比）が上振れする一方、PCE価格指数（前月比）は総合、コアともに横這い	窪谷浩	経済・金融フラッシュ

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2025/05/09

減速に拍車がかかる米労働市場－足元は堅調維持もトランプ政権の高関税政策が継続する場合に大幅な減速は不可避

窪谷浩

Weekly　エコノミスト・レター

2025/05/08

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