韓国2012年7-9月期ＧＤＰ：前期比+0.2％～底打ちの兆しあり、しかしウォン高リスクも浮上

経済研究部主任研究員高山武士

■見出し

・現状：減速に歯止めかからず
・今後：底打ちの兆し、しかしウォン高リスクも浮上

■introduction

韓国銀行（中央銀行）は10月26日、2012年7-9月期の実質国内総生産（ＧＤＰ）を公表した。前期比（季節調整済）では0.2％の増加となり、4-6月期（同+0.3％）から成長が減速したことが明らかになった（図表1）。
ＧＤＰ成長率を需要項目別に見ると、7-9月期は4-6月期より改善した項目が多い。まず、輸出と輸入がそれぞれマイナス成長からプラス成長に転じた。輸出は、4-6月期の前期比▲0.6％から7-9月期は同+2.5％に改善、輸入も4-6月期の前期比▲1.9％から同+1.7％に改善した。また、個人消費が4-6月期の前期比+0.4％から7-9月期には同+0.6％とやや加速した。投資については、7-9月期が前期比▲1.5％と4-6月期の同▲2.9％に引き続きマイナス成長を記録し、成長の抑制要因となっているが、マイナス幅は縮小した。
一方、在庫変動は寄与度で見ると4-6月期の+0.2％ポイントから7-9月期の▲0.4％ポイントへの大幅悪化であった。しかしこれは在庫調整が進んだ結果と考えられ、7-9月期は4-6月期と比較して成長の質は向上していると言える。
供給項目別に見ると（図表2）、主要産業である製造業が前期比▲0.2％と4-6月期（同▲0.2％）に引き続き2期連続のマイナス成長となった。化学工業分野は好調だったものの、輸送用機器分野が低迷したことが要因である。また、サービス業は4-6月期の前期比+0.5％から7-9月期には同+0.1％と減速した。一方、建設業が4-6月期の前期比▲2.7％から7-9月期には同+2.9％と大幅に改善し、1年ぶりのプラス成長に転じたことが、成長の下支えとなった。

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