４月マネー統計～投資信託の落ち込み続く

経済研究部上席エコノミスト上野剛志

■見出し

・貸出動向：前年比プラスは７ヵ月連続
・主要銀行貸出動向アンケート調査：非製造業向けが増加
・マネタリーベース：2ヶ月連続の前年割れだが、過去2番目の高水準
・マネーストック：投資信託は２年２ヵ月ぶりの低水準に

■introduction

日銀が発表した４月の貸出・資金吸収動向等によると、銀行総貸出（平残）の前年比伸び率は0.4％と、引き続きプラスながら前月の同0.9％から縮小。伸び率の改善は１４ヵ月ぶりに一旦途絶えた。
地銀が前年比2.1％増（前月も同じ）と引き続き堅調さを示したのに対し、都銀等が同▲1.3％減（前月は▲0.2％減）とマイナス幅を拡大した。

ただし、今回の伸び率低下については特殊要因の影響が大きかったためであり、実態としてのトレンドに変調があったわけではない。前年比での比較対象となる昨年４月は、震災後の電力向け緊急融資や企業の運転資金確保の動きから貸出が大きく増加しており、今回その反動が出たという側面が強い。
被災地での資金需要が月を追うごとに高まっていることに加え、今後とも電力会社向け融資増が見込まれるという要因もあり、貸出は今後ともプラス圏を維持する可能性が高い（図表1～５）。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/03/19	日銀短観（３月調査）予測～大企業製造業の業況判断DIは２ポイント低下の12と予想、トランプ関税の影響度に注目	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/03/07	長期金利の上昇は続くのか？～16年ぶり1.5％到達後の金利見通し	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/02/18	関税と日銀利上げの思惑で揺れる円相場、次の展開は？～マーケット・カルテ３月号	上野剛志	基礎研マンスリー
2025/02/12	貸出・マネタリー統計（25年1月）～定期預金の伸び率が14年半ぶりの高水準に、地銀の貸出が勢いを増す	上野剛志	経済・金融フラッシュ

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媒体

2025/03/19

日銀短観（３月調査）予測～大企業製造業の業況判断DIは２ポイント低下の12と予想、トランプ関税の影響度に注目

上野剛志

Weekly　エコノミスト・レター

2025/03/07

長期金利の上昇は続くのか？～16年ぶり1.5％到達後の金利見通し

上野剛志

Weekly　エコノミスト・レター