３月マネー統計：銀行貸出は約4年半ぶりの前年比マイナス２％台

経済研究部主席エコノミスト上野剛志

■見出し

・貸出動向：設備投資動向が今後のカギ
・マネタリーベース：追加緩和を背景に高い水準をキープ
・マネーストック：通貨供給量の伸びは緩やかに低下しつつも、引き続き高水準

■introduction

日銀が発表した貸出・資金吸収動向等によると、３月の銀行総貸出（平残）の前年同月比伸び率は▲2.0％と前月（▲1.6％）からマイナス幅が拡大した。マイナス２％台は2005年8月以来となる。
比較対象である09年３月はリーマン・ショック後の金融市場の混乱に伴う貸出急増のピークにあたり、その反動という面もあるが、資金需要の低迷も続いているようだ。短観の2010年度設備投資計画は前年度比▲3.9％と下げ止まり感が出ているが、今後企業の投資姿勢が積極化するかどうかが銀行貸出を左右するポイントになる。
なお、中小企業向け貸出は引き続き前年比▲3％台で推移している。短観の資金繰り判断D.I.も中小企業では依然水準が低く、倒産も過去のトレンドからは高止まりしている（図表1～6）。中小企業向けの政策サポートの効果が今後出てくるのか注目される（図表１～６）。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/07/01	日銀短観（６月調査）～トランプ関税の悪影響は今のところ限定的だが、早期の利上げには直結せず	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/06/27	資金循環統計（25年1-3月期）～個人金融資産は2195兆円と伸びが大きく鈍化、家計のリスク資産投資は加速	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/06/19	緊迫化する中東情勢、ドル円への影響は？～マーケット・カルテ７月号	上野剛志	基礎研マンスリー
2025/06/18	日銀短観（６月調査）予測～大企業製造業の業況判断DIは４ポイント低下の８と予想、設備投資計画も抑制的に	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター

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2025/07/01

日銀短観（６月調査）～トランプ関税の悪影響は今のところ限定的だが、早期の利上げには直結せず

上野剛志

Weekly　エコノミスト・レター

2025/06/27

資金循環統計（25年1-3月期）～個人金融資産は2195兆円と伸びが大きく鈍化、家計のリスク資産投資は加速

上野剛志

経済・金融フラッシュ