7月マネー動向：貸出伸び率はほぼリーマン・ショック前の水準へ

経済研究部主席エコノミスト上野剛志

■見出し

・貸出動向： 2008年9月以来の低い伸び
・主要銀行貸出動向アンケート調査：貸し手側から見た資金需要の低下は鮮明に
・マネタリーベース： 11ヶ月連続の前年比プラス
・マネーストック：マネーの伸びは再び拡大、安全資産への資金流入が続く

■introduction

日銀の貸出・資金吸収動向等によると、７月の銀行総貸出（平残）の伸び率は前年比2.2％と7ヶ月連続で伸び率が縮小し、2008年9月以来の低い伸びとなった。景気低迷に伴って資金需要が低迷しているほか、ＣＰ・社債市場の機能が回復しており、貸出需要が頭打ちになってきている。業態別では特にリーマン・ショック以降に貸出が急増した都銀の低下が顕著であり、大企業向け貸出とほぼ同様の動きを示している。（図表1～４）
一方、中小企業向け貸出については長期にわたり前年比マイナス圏での推移が続いている。政府による信用保証制度の保証債務残高は積み上がっており、また中小の倒産件数も高止まりしていることから、中小企業の資金繰りは引き続き厳しい状況にあり、大企業との間での企業金融の２極化状態は依然解消していないものとみられる。（図表５，６）

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/09/18	資金循環統計（25年4-6月期）～個人金融資産は2239兆円と過去最高を更新、投信・国債・定期預金への資金流入が目立つ	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/09/05	金(Gold)の強気相場は続くか～3600ドル到達後のNY金見通し	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/08/22	米利下げ再開が視野に、円高進行の目途は？～マーケット・カルテ９月号	上野剛志	基礎研マンスリー
2025/08/12	貸出・マネタリー統計（25年7月）～銀行貸出が連月で急増、定期預金も増勢を拡大中	上野剛志	経済・金融フラッシュ

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2025/09/18

資金循環統計（25年4-6月期）～個人金融資産は2239兆円と過去最高を更新、投信・国債・定期預金への資金流入が目立つ

上野剛志

経済・金融フラッシュ

2025/09/05

金(Gold)の強気相場は続くか～3600ドル到達後のNY金見通し

上野剛志

Weekly　エコノミスト・レター