１２月ＥＣＢ政策理事会：75bpの追加利下げ、過去最低更新も視野に

経済研究部常務理事伊藤さゆり

■見出し

・異例のピッチで利下げ、今後については選択の余地を確保
・ユーロスタッフ経済見通しは大きく下方修正
・１～３月期には政策金利は過去最低水準に

■introduction

欧州中央銀行（ＥＣＢ）は４日に政策理事会を開催、過去最大の75bpの利下げを決めた。3カ月間で175bpという異例のピッチの利下げによって政策金利は2.5％となった。
同時に公表されたユーロシステム（ＥＣＢとユーロ参加中央銀行）のスタッフによる見通しは、2009年の成長率（中央値）はマイナス0.5％、インフレ率はＥＣＢの定義による「（２％以下でその近辺という）安定的水準」を大きく下回る1.4％に一気に下方修正された。
トリシェ総裁は、質疑応答の中で、再三にわたり過去３カ月の利下げが異例のピッチで行われたことを強調し、追加利下げ観測を牽制したものの、可能性を排除した訳ではない。足もとの状況は政策金利が２％の過去最低をつけた2003年よりも厳しく、１～３月期にＥＣＢの政策金利が２％を割り込む可能性は高まっている。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/06/12	欧州経済見通し－回復基調だが、関税を巡る不確実性は大きい	伊藤さゆり	Weekly　エコノミスト・レター
2025/05/13	一番乗りの米英合意をどう読み解くか？	伊藤さゆり	研究員の眼
2025/04/18	トランプ関税へのアプローチ－日ＥＵの相違点・共通点	伊藤さゆり	Weekly　エコノミスト・レター
2025/03/28	トランプ2.0でＥＵは変わるか？	伊藤さゆり	研究員の眼

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執筆者

媒体

2025/06/12

欧州経済見通し－回復基調だが、関税を巡る不確実性は大きい

伊藤さゆり

Weekly　エコノミスト・レター

2025/05/13

一番乗りの米英合意をどう読み解くか？

伊藤さゆり

研究員の眼