鉱工業生産08年4月～電子部品・デバイスの在庫積み上がり幅が拡大

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■見出し

・生産指数は2ヵ月連続で低下
・電子部品・デバイスの出荷・在庫バランスが大きく悪化

■introduction

経済産業省が5月30日に公表した鉱工業指数によると、4月の鉱工業生産指数は前月比▲0.3％と2ヵ月連続の低下となり、事前の市場予想通り（ロイター集計：前月比▲0.3％、当社予想は同▲1.0％）の結果となった。出荷指数は、前月比0.7％と2ヵ月ぶりの上昇、在庫指数は前月比▲0.9％と3ヵ月ぶりの低下となった。3月に前月比7.1％の急上昇となった在庫率指数は前月比▲3.7％と大幅に低下した。
4月の生産を業種別に見ると、3月に大きく落ち込んだ一般機械、精密機械はその反動もあり高い伸びとなった（それぞれ3月：前月比▲5.1％→4月：2.6％、3月：前月比▲8.2％→4月：同7.9％）が、IT関連財が多く含まれる電子部品・デバイスが前月比▲3.9％、情報通信機械が前月比▲7.6％の大幅低下となり、生産指数全体を大きく押し下げた。速報段階で公表される16業種中、9業種が前月比で低下（7業種が上昇）となった。
財別の出荷動向を見ると、建築基準法改正の影響で落ち込みが続いていた建設財は、1-3月期に前期比1.0％と5四半期ぶりにプラスとなった後、4月も前月比0.6％と持ち直しの動きが続いた。
設備投資のうち、機械投資の一致指標である資本財出荷（除く輸送機械）は08年1-3月期に前期比▲3.9％の大幅低下となった後、4月は前月比1.3％の上昇となったが、1-3月期に比べると2.8％も低い水準にあり、前年比では▲4.8％と3月の同▲3.1％からマイナス幅が拡大した。1-3月期のＧＤＰ統計の設備投資（1次速報）は、前期比▲0.9％と3四半期ぶりの減少となったが、08年度入り後も設備投資の低迷が続く可能性が高いことを示唆している。

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