FINMAの2021年Annual Report（年次報告書）からの抜粋報告－健全性監督の焦点と保険監督活動等

FINMAの2021年Annual Report（年次報告書）からの抜粋報告－健全性監督の焦点と保険監督活動等－

1―はじめに

スイスの保険監督当局であるFINMA（金融市場監督当局）は、2022年4月5日に、2021年のAnnual Report（年次報告書）を公表¹している。

今回のレポートは、このFINMAのAnnual Reportの中から、主として保険会社が関係する事項について抜粋して報告する。

¹ https://www.finma.ch/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/finma-publikationen/geschaeftsbericht/20220405-finma_jahresbericht_2021.pdf?sc_lang=en

2―保険市場の動向

１｜保険会社を巡る全体的な市場環境
スイスの金融センターの経済環境は、2021年も引き続き厳しい状況が続いた。しかし、政府の介入や景気の回復により、新型コロナウイルスによる下方リスクは顕在化しなかった。特にパンデミックの影響を受けたセクターに対する銀行の損失が小さく、信用デフォルトは限定的であった。銀行の収益力が高まる一方で、低金利が続いていることが再び負担となった。不動産市場では、自主規制が強化されたにもかかわらず、住宅ローンの量が増加し、価格がさらに上昇した。保険会社は、新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）で最も大きな影響を受け、嵐による被害がこれに次いでいた。持続可能性というテーマは一般的に重要性を増したが、現在進行中のパンデミックは、顧客との接触と内部プロセスの両方の点でデジタル化をさらに進めた。

２｜保険市場の動向
FINMAの監督下にある保険会社数は、生命保険会社・損害保険会社・医療保険会社・再保険会社を含めて190社ある。

2021年におけるスイスソルベンシー・テスト（SST）によれば、保険セクターは全般的に良好なリスク許容度を維持している。新型コロナウイルスのパンデミックが最も重要だったが、不確実性をもたらす唯一の課題ではなかった。さらなる課題には、例外的に高い雹による被害、サイバー分野における新たな機会とリスク等があった。特に損害保険会社や再保険会社は、補償範囲を調整する等、迅速かつ包括的に状況に対応した。生命保険・医療保険会社にとって、低金利の継続、平均余命の延長、過熱した不動産市場の混乱の可能性は、引き続き集中的なリスク管理を必要とし、投資や準備金の評価において考慮する必要のある問題であった。

損害保険の市場動向は、2021年の新型コロナウイルスのパンデミックの影響を強く受け続けた。在宅勤務や旅行の機会が限られているため、モビリティが低下し、住宅セクターへの投資が増加し、オンライン取引が大幅に増加し、サイバーリスクの増大への意識が高まった。これは新しい顧客の期待につながり、保険会社に課題と機会の両方をもたらした。パンデミックが全体的な経済状況に強い悪影響を及ぼし、損害保険業界にも大きな打撃を与えるとの懸念は、過度に悲観的であることが証明された。

厳しい気象現象に関しては、2021年は例外的な損失の年だった。包括的な自動車保険及び特に自然災害に対する保険は、慣習的な値をはるかに超える損失を被った。大手損害保険会社の推定によると、嵐関連の損失は予想を10億スイスフラン上回り、2021年6月の大規模な雹の嵐の影響が大きかった。

2021年の世界の再保険部門は、過去10年間の平均を上回る災害による損失を被った。ハリケーン「Ida」だけでも約300億ドルの被害をもたらした。一般的に言えば、年間契約を更新する際に、より高い保険料を設定することは可能であった。スイスの再保険会社では、ある程度の合併が観察され、再保険会社の数は減少した。

補完医療保険は、2021年に前年比102億スイスフラン増の安定した保険料収入を生み出した。給付額は70億スイスフランで、2020年の73億スイスフランから4.6%減少した。日額疾病給付保険による支払額の増加は、入院患者と外来患者の両方の健康補助給付金の請求の減少で十分相殺された。

2020年は、損害保険会社4社（うち2社は外資系保険会社の支店）に免許を付与した。また、市場からの撤退は7社あり、うち4社は合併によるものだった。生命保険会社1社と再保険キャプティブ2社が監督から解放された。

3―健全性監督の焦点

１｜低金利環境
FINMAは、持続的な低金利環境から生じるリスクが、金融市場にとっての6つのトップリスクの１つと考えており、各分野の動向を注視している。

(1)金利動向とインフレ
金融・資本市場の拡大基調は、新型コロナウイルス危機の結果、一段と強まっている。その結果、正常化に向けた道筋は、現在、さらに困難になっており、したがって、より高いリスクを伴うことになる。長期金利が長期的に低下傾向にあったが、2021年2月には初めて比較的強い反発が見られた。しかし、夏までは再び金利が低下し、10年市場金利は再びマイナス（▲0.18%）となった。しかし、9月から再びプラスの領域に戻り始めた。インフレ傾向が強まれば、特に米国やEUでは、非常に拡大的な金融・資本市場政策の調整につながる可能性がある。これらの経済圏におけるインフレ率の上昇は、それぞれの中央銀行の将来の金利軌道に対する不確実性が高まり、金利上昇の可能性が高まっていることを意味している。

(2)保険会社の低金利環境に係るリスク
生命保険会社にとって、過去の保険契約に関連して必要とされるリターンを生み出すプロセスや、収益性の高い新契約取引を行う際に必要とされるリターンを生み出すプロセスは、依然として困難なままである。長期保証契約をカバーするために、保険会社は超低金利の長期債を購入する。これは、取得日に設定された低い利回りが数年間固定されることを意味する。また、低金利環境下では、金利保証が低金利環境に適応していることから、貯蓄性のある生命保険商品や金利保証の需要が減少している。顧客自身が投資リスクを負う商品を選択するケースが増えている。低金利環境は、貯蓄性のある保険商品をベースとした特定のビジネスモデルにリスクをもたらし続けている。

(3)監督の優先事項
FINMAは、保険報告書の監査を含む継続的な監督の役割の一環として、保険会社が金額やデュレ―ションを考慮して履行される可能性が低い保証を提供していないことを確認するためのモニタリングを実施している。また、発生した債務をカバーするための適切な引当が実施されていることを確認するためのチェックを実施した。これらのチェックは、引当金の年次見直しの一環として、また、異常が発生した場合には、金融機関固有のオンサイト監督者レビューを通じて行われた。FINMAはまた、消費者に対する透明性の向上を提唱した。

２｜不動産市場の動向
2021年の価格上昇の結果、住宅ローン及び不動産市場の実質的なリスクはさらに強調された。テナント市場で見られた強い需要は、新型コロナウイルスの大流行中にも、少なくとも住宅投資不動産サブマーケットが直面するリスクのさらなる上昇を防ぐのに役立った。持ち家市場では、不動産価格の伸び率が8年前の水準に達したが、これは需要の旺盛と供給の枯渇によるものである。所得が安定しているため、住宅価格と賃金の差はさらに大きくなっている。したがって、FINMAは、不動産及び住宅ローン市場の潜在的な修正を6つのトップリスクの1つと見なし続けている。

３｜保険分野におけるコーポレート・ガバナンスの監督
2021年において、FINMAは、大手銀行及び保険会社のコーポレート・ガバナンスの強化を目的とした監督の強化を継続した。FINMAは、保険会社におけるコーポレート・ガバナンスの重要な側面を評価するために、構造化された手続きを使用した。全社的な管理・統制メカニズム、取締役会と業務執行取締役会の運営方法、監督機能の独立性と責任に焦点を当てた、保険会社から収集したデータがこの評価の主な基礎となった。このデータ収集プロセスは、外国の保険会社の支店を含む、FINMAによる制度的監督の対象となる全ての保険会社及び保険グループ又はコングロマリットに対して実行された。再保険のキャプティブは含まれていない。

評価の結果、殆どの保険会社は一般的に健全なコーポレート・ガバナンス構造を有していることが明らかになった。FINMAは、重大な弱点を示している会社に対して、それぞれのケースで取るべき是正措置を特定した。機関全体で、適切性と妥当性（職業的及び個人的適合性）の分野における最も重大な弱点、ならびに適切なビジネス行動の保証を提供する人々に対する潜在的な利益相反を特定した。これらのトピックは、コーポレート・ガバナンス監督の焦点となっている。

さらに、FINMAは、保険会社のコーポレート・ガバナンスを監督するためのツールをレビューし、ガバナンス組織が適切な専門的知識と経験を有し、十分に時間的余裕のあるメンバーで構成されていることを確保するためのモニタリングの分野や、利益相反への対処の分野など、さらなる進展を紹介した。

４｜サイバー監視の結果
2021年は、スイスのみならず世界のあらゆる産業分野の有力企業に対するサイバー攻撃が成功したことがトップニュースで報じられた。FINMAはまた、報告されたサイバー攻撃の数が増加していることを確認している。2020年9月にサイバー攻撃の報告義務の明確化が実施されて以来、FINMAガイダンス05/2020で公表されたように、影響を受ける機関にとって重要な合計95件のサイバー攻撃が報告された。被害が最も大きかったのは銀行で、資産運用会社と保険会社が続いた。

FINMAは、サイバーリスクをスイスの金融センターが直面する主要なリスクの１つと見なしている。したがって、2021年中にこの分野にさらに資源を割り当てた。FINMAはまた、2020年と比較して、はるかに多くの数のサイバーに特化したオンサイト監督機関によるレビューを実施した。

５｜気候リスク
FINMAは、2021~2024年の戦略目標の一環として、スイスの金融センターの持続可能な発展に貢献している。全体として、世界中の金融機関と監督機関は、気候リスクに関して確立された慣行を開発する過程にある。国際的な動向に刺激され、FINMAは、スイスの金融センターのためにこのプロセスを推進することを目的として、2021年中にさらなる措置を講じた。

2021年、FINMAは引き続き、監督機関が気候リスクに対処するために適切な措置を講じるよう奨励した。これらのリスクを特定し、低減し、それに応じてリスク管理を発展させることは、主として機関の責任である。この点において、監督的アプローチは、一般的に他のリスク要因に対して採用されているアプローチと同等であり、リスクベースかつ比例的である。

その他の施策に加えて、2021年は、気候関連の財務リスクにどのように対処することができるかについて、最大の被監督機関との議論を継続するとともに、銀行及び保険会社の気候リスク管理システムを監視するための監督手法を策定し、さらに発展させることを優先課題とした。これらのアプローチは、気候関連の金融リスクの分野における既存の監督上の手法と措置を対象に適用するための基礎を形成し、一般的に国際的な基準設定機関が発行する関連ガイドラインに沿っている。2021年中に開発された最初のアプローチは、特に新たな開示要求の遵守を確実にするために、2022年に初めて適用される。しかし、監督業務には、リスク管理システムの見直しや、監督機関のガバナンスが気候リスク問題を十分に考慮していることの確保など、その他の側面も含まれる。

並行して、FINMAは、今後数年間にわたって、反復的なプロセスを用いて監督実務をさらに発展させ、継続的に改善していく意向である。その際、監督機関との協議の上、これらのアプローチの具体的な適用から得られた経験、並びに国際レベルでの発展及び進歩が考慮される。