ブラジル経済の見通し－4－6月期は景気後退を回避も低調。先行きも緩やかな成長が継続。

神戸雄堂

■要旨

ブラジルの2019年4-6月期の実質ＧＤＰ成長率は前期比0.4％増(季節調整値)と、2四半期ぶりのプラス成長に転じ、景気後退（2四半期連続のマイナス成長）を回避した。需要項目別では、内需は減速が明確となった1-3月期から持ち直しの兆しも見られるが依然として低調である。外需も輸出が落ち込み、寄与度が2四半期連続のマイナスとなった。
先行きのブラジル経済は、最重要課題である年金改革について、2019年内に法案成立の見込みが立ち、中長期的に成長率を押上げることが期待される。しかし、短期的には緩慢な成長が続くだろう。内需は緊縮的な財政政策を採用する公的部門や、世界経済の減速によって景況感が悪化している企業部門にはあまり期待できない。景気刺激策や金融緩和によって民間消費が拡大していくが、内需全体では力強さを欠くだろう。外需も世界経済の減速によって輸出が振るわず、期待できないであろう。

■目次

1――経済概況
　　(経済概況)　4-6月期の実質GDPは、景気後退を回避も、低調
2――為替・物価・金融政策等の動向
　　(為替)　海外情勢によって、軟調な展開が続くと予想
　　(物価・金融政策)　インフレ率は目標範囲内で推移。中銀は年内に追加の利下げを実施と予想
3――経済の見通し

日付	タイトル	執筆者	媒体
2020/02/12	豪州経済の重石となる気候変動問題～注目されるエネルギー政策の行方～	神戸雄堂	基礎研レター
2019/12/05	豪州の7-9月期ＧＤＰは前期比0. 4％増～公共部門が下支えも民間部門は不振が続く～	神戸雄堂	経済・金融フラッシュ
2019/11/01	公共土木施設の被害額から見る自然災害の趨勢	神戸雄堂	基礎研レター
2019/10/16	ロシア経済の見通し－停滞が続く経済。20年は内需の回復で加速も、緩慢な成長に留まるか。	神戸雄堂	基礎研レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2020/02/12

神戸雄堂

基礎研レター

2019/12/05

神戸雄堂

経済・金融フラッシュ