【7月米住宅着工、許可件数】着工件数は119.1万件と、前月（124.1万件）、市場予想（125.6万件）を下回る

経済研究部主任研究員窪谷浩

1．結果の概要：着工件数は市場予想を下回る一方、許可件数は予想を上回る結果

8月16日、米国センサス局は7月の住宅着工、許可件数を発表した。住宅着工件数（季節調整済、年率）は119.1万件（前月改定値：124.1万件）と、125.3万件から下方修正された前月値を下回ったほか、市場予想の125.6万件（Bloomberg集計の中央値）も下回った（図表1、図表3）。

住宅着工許可件数（季節調整済、年率）は133.6万件（前月改定値：123.2万件）と、こちらは122.0万件から上方修正された前月値、市場予想の127.0万件を上回った（図表2、図表5）。

2．結果の評価：前月比で戸建ての着工、許可件数が増加したのは良い兆候も回復は鈍い

住宅着工件数の伸びは、前月比▲4.0％（前月：▲1.8％）と3ヵ月連続でマイナスとなった（図表3）。集合住宅が▲16.2％（前月：▲16.4％）と2ヵ月連続で2桁の落ち込みとなって、全体を押下げた（図表4）。一方、戸建ては+1.3％（前月：+6.3％）とこちらは2ヵ月連続のプラスとなった。

前年同月比では+0.6％（前月：+5.2％）と2ヵ月連続のプラスとなった。こちらも集合住宅が▲2.8％（前月：+15.3％）とマイナスとなったものの、戸建てが+1.9％（前月：+1.3％）と2ヵ月連続のプラスとなって全体を押上げた。

地域別寄与度（前月比）は、西部が+0.3％ポイント（前月：▲0.2％ポイント）と前月からプラスに転じたものの、北東部が▲1.2％ポイント（前月：+1.8％ポイント）、中西部も▲1.0％ポイント（前月：+2.8％ポイント）と前月からマイナスに転じたほか、南部が▲2.2％ポイント（前月：▲6.2％ポイント）と2ヵ月連続のマイナスとなった。

先行指標である住宅着工許可件数は、前月比+8.4％（前月：▲5.2％）と4ヵ月ぶりのマイナスとなった前月から再びプラスに転じた（図表5）。戸建てが+1.8％（前月：+1.6％）と3ヵ月連続でプラスを維持したほか、集合住宅も+21.8％（前月：▲16.4％）と前月からプラスに転じた（図表6）。

前年同月比は+1.5％（前月：▲5.7％）と7ヵ月ぶりのプラスとなった。戸建てが▲3.8％（前月：▲3.5％）と10ヵ月連続のマイナスとなったものの、集合住宅が+11.9％（前月：▲9.7％）とプラスに転じて全体を押上げた。

（図表5）住宅着工許可件数（伸び率）/（図表6）住宅着工許可件数前月比（寄与度）

一方、全米建設業協会（ＮＡＨＢ）による戸建て新築住宅販売のセンチメントを示す住宅市場指数は、8月が66（前月：65）と前月から+1ポイント上昇した（図表7）。

販売現況が73（前月：71）と+2ポイント上昇、客足状況も50（前月：48）と＋2ポイント上昇した一方、販売見込みが70（前月：71）と▲1ポイント低下するなど、まちまちの結果となった。

住宅市場指数は年末に急落した水準から10ポイント上昇しており、住宅ローン金利の低下を追い風に改善基調となっているが、17年末（74）の高値を大幅に下回っており、住宅市場の回復は鈍い。

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日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/05/09	減速に拍車がかかる米労働市場－足元は堅調維持もトランプ政権の高関税政策が継続する場合に大幅な減速は不可避	窪谷浩	Weekly　エコノミスト・レター
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2025/05/09

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窪谷浩

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2025/05/08

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