1月マネー統計～銀行の“運用難”の色彩が弱まる

経済研究部主席エコノミスト上野剛志

■見出し

・貸出動向：都銀の伸び率が拡大
・主要銀行貸出動向アンケート調査：　企業の資金需要増はわずかに鈍化
・マネタリーベース：　実質的に過去最高を更新

・マネーストック：　リスク回避姿勢はやや後退

■introduction

日銀が2月8日に発表した１月の貸出・資金吸収動向等によると、銀行貸出（平残）の伸び率は前年比1.6％（前月は同1.4％）となった。伸び率の拡大は３ヵ月連続で、水準は09年8月以来の高水準となる。銀行貸出の増勢は徐々に明確化してきている。
業態別の内訳では、地銀（第2地銀を含む）が前年比2.5％（前月も同じ）、都銀等が同0.7％（前月改定値は0.2％）と引き続き地銀が優勢だが、都銀のキャッチアップも進んできている。貸出先別でみると、依然として中小企業向けはマイナス圏が続くが、大・中堅企業向けが好調さを増している（図表１～5）。

なお、貸出と預金との関係を見てみると（図表６）、依然として預金（実質預金＋CD）の伸び率が貸出を上回っており、預金流入超過の状態が続いているが、貸出の増勢が強まってきたことで両者の差はかなり縮小している。預金流入超過に伴う“運用難”への対応として、これまで銀行は国債を積極的に買い入れ、国債需要を強力に支える一つの要素となってきただけに、今後の動向と影響が注目される。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/05/21	方向感を欠く円相場、関税の着地点と影響がカギに～マーケット・カルテ６月号	上野剛志	基礎研マンスリー
2025/05/13	貸出・マネタリー統計（25年4月）～現預金離れが強まるなか、定期預金には一部資金がシフト	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/05/08	原油安に拍車をかけるOPECプラス～トランプ関税の行方に影響も	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/04/18	トランプ関税発の円高は止まるか？～マーケット・カルテ５月号	上野剛志	基礎研マンスリー

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/05/21

方向感を欠く円相場、関税の着地点と影響がカギに～マーケット・カルテ６月号

上野剛志

基礎研マンスリー

2025/05/13

貸出・マネタリー統計（25年4月）～現預金離れが強まるなか、定期預金には一部資金がシフト

上野剛志

経済・金融フラッシュ