2013年02月04日

まちかど景気を利用すると個別株の投資成果が向上 － 投資家心理とバリュー株効果の関連性

金融研究部 上席研究員 チーフ株式ストラテジスト   井出 真吾

このレポートの関連カテゴリ

証券市場 年金資産運用 などの記事に関心のあるあなたへ

btn-mag-b.png
基礎研 Report Head Lineではそんなあなたにおすすめのメルマガ配信中!
各種レポート配信をメールでお知らせするので読み逃しを防ぎます!

ご登録はこちら
twitter Facebook このエントリーをはてなブックマークに追加 Pocketで後で読む

文字サイズ

  • 小
  • 中
  • 大

【要約】

  • PBR（株価純資産倍率）は株価の割安/割高を判定する代表的な指標だが、近年、その有効性が不安定になった。この背景として、投資家が悲観的だとPBRが低くても買わない（割安とみなさない）など、投資家心理の影響が考えられる。
  • 投資家心理とPBR効果（バリュー株効果）の関連性を検証したところ、投資家が悲観から楽観に転換するときや、景気が回復過程のときに強いPBR効果が観察された。
  • また、日経平均採用銘柄を対象としたシミュレーションでは、投資家の心理状態に応じて低PBR銘柄に投資するか現金で保有するか判定すると、単純にPBRが低い銘柄に投資し続けた場合よりも高い収益率を得た（下図参照）。

  1. はじめに
  2. PBR効果の不安定化とその背景
  3. まちかど景気とPBR効果
  4. 個別株投資への応用
  5. おわりに
40485_ext_15_1.jpg
twitter Facebook このエントリーをはてなブックマークに追加 Pocketで後で読む
全文ダウンロード（PDF）

このレポートの関連カテゴリ

金融研究部   上席研究員 チーフ株式ストラテジスト

井出 真吾 (いで しんご)

研究・専門分野
株式市場・株式投資・マクロ経済

レポートについてお問い合わせ

03-3512-1852

ソーシャルメディア

アクセスランキング

週間(ALL) その他

更新もっと見る

レポート紹介

【まちかど景気を利用すると個別株の投資成果が向上 － 投資家心理とバリュー株効果の関連性】【シンクタンク】ニッセイ基礎研究所は、保険・年金・社会保障、経済・金融・不動産、暮らし・高齢社会、経営・ビジネスなどの各専門領域の研究員を抱え、様々な情報提供を行っています。

まちかど景気を利用すると個別株の投資成果が向上 － 投資家心理とバリュー株効果の関連性のレポート　Topへ