３月マネー統計～被災地での資金需要増加が加速

経済研究部主席エコノミスト上野剛志

■見出し

・貸出動向：６ヶ月連続の前年比プラス
・マネタリーベース：3年7ヵ月ぶりの前年割れに
・マネーストック：投資信託の低迷続く

■introduction

日銀が発表した３月の貸出・資金吸収動向等によると、銀行総貸出（平残）の前年比伸び率は0.9％（前月は同0.8％）と６ヶ月連続の前年比プラスとなった。プラス幅は引き続き月を追うごとに拡大している。
業種別の内訳では、地銀が前年比2.1％増（前月改定値は同2.0％増）、都銀等が同▲0.2％減（前月は▲0.5％減）。都銀のマイナスは続いているものの、マイナス幅の縮小が進んでおり、プラス反転も見えてきた(図表１～３)。

貸出の増加要因に関しては、従来同様、「燃料費が増加する中で社債発行が困難な電力会社による資金需要」、「被災地での復旧・復興に伴う資金需要」、「M&Aに伴う資金需要」が寄与していると考えられる。このうち被災地での資金需要については被災３県の貸出残高が月次で確認できるが（２月分まで）、最近では貸出増加の加速がみられる（図表４）。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/10/22	高市新政権が発足、円相場の行方を考える～マーケット・カルテ11月号	上野剛志	基礎研マンスリー
2025/10/14	貸出・マネタリー統計（25年9月）～銀行貸出の伸びが４年半ぶりの４％台に、定期預金等はバブル期以来の高い伸びを記録	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/10/06	円安が続く背景を改めて点検する～円相場の行方は？	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/10/01	日銀短観（９月調査）～トランプ関税の影響は依然限定的、利上げ路線をサポートするも、決め手にはならず	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/10/22

高市新政権が発足、円相場の行方を考える～マーケット・カルテ11月号

上野剛志

基礎研マンスリー

2025/10/14

貸出・マネタリー統計（25年9月）～銀行貸出の伸びが４年半ぶりの４％台に、定期預金等はバブル期以来の高い伸びを記録

上野剛志

経済・金融フラッシュ