ポルトガル支援は承認、ギリシャ追加支援では債務リプロファイリングも検討　|ニッセイ基礎研究所

伊藤さゆり (いとうさゆり)

研究・専門分野
欧州の政策、国際経済・金融

今月16～17日の財務相会合でポルトガル向けの総額780億ユーロの支援が承認された。6月14～15日の次回会合ではギリシャへの追加措置が協議される。ギリシャに国有資産の売却加速と一層の歳出削減を求めた上で、必要な場合には支援拡大とともにギリシャ国債の保有者の返済期限延長（リプロファイリング）も協議される見通しとなった。
ユンケル・ユーログループ議長らはリプロファイリングを元利払いは維持するソフトで「自発的」債務再編と位置づけており、2013年半ば以降に想定される大幅な元本削減など「強制的」債務再編との線引きを試みている。
リプロファイリングで、2012～2013年の資金需要のおよそ半分を占める中長期国債の償還資金償還負担は軽減されるが、どの程度の投資家が「自発的」再編に応じるかは不透明であり、支払い能力回復への効果も限定的だ。
ＥＣＢは例えソフトなものでも債務再編に反対する立場であり、リプロファイリング実施の場合、オペの適格担保から外す可能性を示唆している。アイルランドやポルトガルの市場復帰を阻むおそれもある。今後の議論の行方を注意深く見守る必要がある。

伊藤さゆり (いとうさゆり)

研究・専門分野
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