- シンクタンクならニッセイ基礎研究所 >
- 経済 >
- 中国経済 >
- 最近の人民元と今後の展開(2018年10月号)-1米ドル=7元の節目をブレイクする恐れが浮上
最近の人民元と今後の展開(2018年10月号)-1米ドル=7元の節目をブレイクする恐れが浮上
三尾 幸吉郎
このレポートの関連カテゴリ
- 9月の人民元レート(対米ドル、スポット・オファー、中国外貨取引センター)は前月末と比べて小幅に下落し1米ドル=6.8692元で取引を終えた。また、日本円に対する人民元レートは、日本円が人民元以上に下落したため前月末比1.8%の元高・円安で取引を終えた。
- 18年末に向けての人民元レートは波乱含みである。米中貿易摩擦が中国経済の下押し圧力となり人民元は下落する可能性が高い一方、米国が摩擦解消に向けた道筋を探り始めれば、人民元切り上げが「落としどころ」として浮上してくる可能性もあるからだ。なお、当面はイタリアの財政運営問題でユーロドルが下振れする恐れがあることから、想定レンジの下限を1米ドル=7.2元へ引き下げた(想定レンジは1米ドル=6.3~7.2元、1元=16.0~17.5円)。
1――9月の人民元の動き
2――今後の展開
ここもとの米中経済環境を概観すると、米国では景気がやや過熱気味で、激しさを増す米中貿易摩擦が景気に水を差しても、それを吸収する勢いがあることから、これまでのところ株価も堅調に推移している。一方、景気が減速しつつあった中国では、激しさを増す米中貿易摩擦が景気減速に追い打ちをかけることとなり、株価は下値を探る展開となっている。そして、中国は今年の成長率目標である「6.5%前後」を確保しようと景気下支えに動き始めた。昨年12月と3月の米利上げに際して中国は、追随してリバースレポ(7日物)を引き上げたが、6月と9月の米利上げでは見送った。また、預金準備率を2回に渡り引き下げるなど金融政策を緩和方向に調整し始めた(図表-3)。
今後の展開を考えると、米中貿易摩擦は激しさを増す気配はあっても納まる兆しは見られない。トランプ米政権としては大きな成果を得ずして振り上げた拳を下ろす訳にはいかない一方、中国としても対外開放や相次ぐ関税引き下げなど譲歩できる面では譲歩しており、国策として打ち出した中国製造2025に関する施策を取り下げることはできない。また、イタリアの財政運営を巡る問題でコンテ政権とEUが妥協点を見いだせないようだと、ユーロドルが下落しそれが人民元の下落に波及してくる恐れもある。従って、当面の人民元レートは軟調地合いとなりそうである。
しかし、米国が貿易摩擦解消に向けた道筋を探り始めると、人民元切り上げが「落としどころ」として浮上してくる可能性がある。米国サイドから見れば中国に人民元切り上げを認めさせることで選挙民にアピールできる。一方、中国サイドから見ると元高は輸出にこそ不利に働くものの、ここもとの中国経済が世界経済の好調と輸出に依存し過ぎたとの負い目がある上、購買力平価との関係で見て大幅に割安な現状を踏まえればある程度のレート調整はやむを得ない面もある(図表-4)。また、人民元高は輸入物価を押し下げるため、製造コストの低減や消費者物価の抑制というメリットもある。従って、人民元は政治的な駆け引きで動く側面もあるため、米中間で「現代版プラザ合意」のようなことが起きて、中国が人民元を切り上げる可能性は十分にあると見ている。
(お願い)本誌記載のデータは各種の情報源から入手・加工したものであり、その正確性と安全性を保証するものではありません。また、本誌は情報提供が目的であり、記載の意見や予測は、いかなる契約の締結や解約を勧誘するものではありません。
このレポートの関連カテゴリ
三尾 幸吉郎
研究・専門分野
(2018年10月02日「経済・金融フラッシュ」)
公式SNSアカウント
新着レポートを随時お届け!日々の情報収集にぜひご活用ください。
新着記事
-
2024年04月19日
しぶといドル高圧力、一体いつまで続くのか?~マーケット・カルテ5月号 -
2024年04月19日
年金将来見通しの経済前提は、内閣府3シナリオにゼロ成長を追加-2024年夏に公表される将来見通しへの影響 -
2024年04月19日
パワーカップル世帯の動向-2023年で40万世帯、10年で2倍へ増加、子育て世帯が6割 -
2024年04月19日
消費者物価(全国24年3月)-コアCPIは24年度半ばまで2%台後半の伸びが続く見通し -
2024年04月19日
ふるさと納税のデフォルト使途-ふるさと納税の使途は誰が選択しているのか?
レポート紹介
-
研究領域
-
経済
-
金融・為替
-
資産運用・資産形成
-
年金
-
社会保障制度
-
保険
-
不動産
-
経営・ビジネス
-
暮らし
-
ジェロントロジー(高齢社会総合研究)
-
医療・介護・健康・ヘルスケア
-
政策提言
-
-
注目テーマ・キーワード
-
統計・指標・重要イベント
-
媒体
- アクセスランキング
お知らせ
-
2024年04月02日
News Release
-
2024年02月19日
News Release
-
2023年07月03日
News Release
【最近の人民元と今後の展開(2018年10月号)-1米ドル=7元の節目をブレイクする恐れが浮上】【シンクタンク】ニッセイ基礎研究所は、保険・年金・社会保障、経済・金融・不動産、暮らし・高齢社会、経営・ビジネスなどの各専門領域の研究員を抱え、様々な情報提供を行っています。
最近の人民元と今後の展開(2018年10月号)-1米ドル=7元の節目をブレイクする恐れが浮上のレポート Topへ