- シンクタンクならニッセイ基礎研究所 >
- 経済 >
- 財政・税制 >
- 先進国の国債等の保有構造について~IMF先行研究に基づく推計結果~
2017年12月28日
■要旨
■目次
1――はじめに
2――日本の国債等の保有構造(海外保有比率)
3――IMFの先行研究の紹介
4――IMFの先行研究に基づく、先進国における国債等の保有構造の推計結果
5――IMFの先行研究に基づく、先進国のリスクインデックスの算定結果
6――おわりに
- 日本の国債等残高対名目GDP比は先進国最悪の水準にも関わらず、日本の国債利回りは低位安定している。その要因の一つとして、日本の国債等の海外保有比率が低く、国債等の保有構造が安定的であることが挙げられることが多い。しかし、同じ国内もしくは海外投資家であっても様々な投資家が存在しており、投資家の種類によって保有構造の安定性に与える影響も異なる。したがって、単に国内投資家と海外投資家の分類(海外保有比率)だけをもって安定性について言及することが十分とは言えないだろう。
- そこで、本稿ではIMFの先行研究に基づき、投資家を6つのグループ(国内中央銀行、国内銀行、国内非銀行部門、海外中央銀行、海外銀行、海外非銀行部門)に分類し、先進国6ヵ国(日本、米国、英国、カナダ、ドイツ、ギリシャ)の国債等における各グループの保有比率について推計を行った。さらにIRIという指標を用いて、海外保有比率とは異なる観点から各国の国債等の保有構造の安定性について考察した。
- 先進国の国債等の海外保有比率とIRIを比較したところ、その違いが各国間の国債等の保有構造の違いや保有構造の経年変化に起因していることが見えてきた。また、国債等の海外保有比率は全体的に上昇傾向にあるものの、近年の各国中央銀行による量的緩和によって、国債等の保有構造の安定性はそれほど低下していないと考えられる。しかし、今後各国中央銀行の出口戦略によって保有構造の安定性が低下するのは免れないだろう。日本は、今後10年程度の間に日銀の出口戦略に加えて、経常収支の赤字化も予想されるため、保有構造の安定性への影響は特に大きくなるだろう。
■目次
1――はじめに
2――日本の国債等の保有構造(海外保有比率)
3――IMFの先行研究の紹介
4――IMFの先行研究に基づく、先進国における国債等の保有構造の推計結果
5――IMFの先行研究に基づく、先進国のリスクインデックスの算定結果
6――おわりに
神戸 雄堂
研究・専門分野
公式SNSアカウント
新着レポートを随時お届け!日々の情報収集にぜひご活用ください。
新着記事
-
2024年05月07日
今週のレポート・コラムまとめ【4/30-5/2発行分】 -
2024年05月02日
為替介入再開、既に連発か?~状況の整理と今後の注目ポイント -
2024年05月02日
米FOMC(24年5月)-予想通り、6会合連続で政策金利を据え置き。量的引締めペースの減速を決定 -
2024年05月01日
ユーロ圏消費者物価(24年4月)-総合指数は横ばい、コア指数は低下 -
2024年05月01日
ユーロ圏GDP(2024年1-3月期)-前期比0.3%、プラス成長に転じる
レポート紹介
-
研究領域
-
経済
-
金融・為替
-
資産運用・資産形成
-
年金
-
社会保障制度
-
保険
-
不動産
-
経営・ビジネス
-
暮らし
-
ジェロントロジー(高齢社会総合研究)
-
医療・介護・健康・ヘルスケア
-
政策提言
-
-
注目テーマ・キーワード
-
統計・指標・重要イベント
-
媒体
- アクセスランキング
お知らせ
-
2024年04月02日
News Release
-
2024年02月19日
News Release
-
2023年07月03日
News Release
【先進国の国債等の保有構造について~IMF先行研究に基づく推計結果~】【シンクタンク】ニッセイ基礎研究所は、保険・年金・社会保障、経済・金融・不動産、暮らし・高齢社会、経営・ビジネスなどの各専門領域の研究員を抱え、様々な情報提供を行っています。
先進国の国債等の保有構造について~IMF先行研究に基づく推計結果~のレポート Topへ