欧州における金融リスクの認識－銀行・証券・保険３つの金融監督当局の合同報告書より

保険研究部主任研究員年金総合リサーチセンター・気候変動リサーチセンター兼任安井義浩

2｜金融システム相互接続性
次に、話が変わって、金融システムの話となる。

「金融機関の間で、様々な取引を通じて資産価格が伝播することや、財務上のエクスポージャーがあることから、金融システムの相互接続性は、金融セクターのリスクのひとつとなる。また、銀行と保険の株価に高い連関性があり、ＥＵ内で保険会社の株式を銀行が多く保有している。これはこの２つのセクターにリスクが集中していることを示している。」

「技術革新のリスクは金融セクターにますます影響を与えている。急速な技術革新は、時間を追うごとに、金融機関の既存のビジネスモデルに、大きな影響を与えている。中核的なＩＴシステムの老朽化を整備すべく、ＩＴ投資に取り組むコストのために、多くの金融関係会社が、収益性をさらに悪化させている。」

3｜サイバーリスクとＩＣＴ関連リスク²
サイバーリスクへの対応は、どんなビジネスにも広く共通の課題であろう。この報告書でも、金融監督の実施上も、ＩＣＴ関連の技術・リスクの専門知識が不足し、今後の研究や情報の蓄積が必要とされている。それに加えて、保険業界には以下のように、特別な期待がかけられている。

「サイバーリスクは相互接続された金融システムにおけるデータの整合性とビジネス継続性を脅かすものである。こうした状況の中では、比較的新しい分野であるサイバーリスクをカバーする商品として、サイバー保険の需要が増加するものと予想される。
ただし、通常の他の保険と異なり、保険料などの設定に使える過去の統計データがほとんどない。従って、現時点では、保険会社が引受リスクを抑えるために、保険契約に様々な制約条件が付くことが多い。」

これは損害保険のビジネスチャンスの拡大ということでは、前向きな話題かもしれないが、現在のところ、事故の種類・規模、発生率など保険として成り立つためのデータが、まだ不足しているようだ。そのため、支払条件が厳しかったり、保険料が高かったりということがあり、今後のデータ整備や新商品開発が期待されるところであろう。

² ＩＣＴ（Information and Communication Technology）従来のＩＴという語がこれに置き換えられる傾向にあり、技術そのものに加え、その活用方法まで含む言葉として、国際的にもＩＣＴが多く使われる傾向にある（らしい）が、この報告書内でもＩＴと併用されている。

3――おわりに

銀行とアセットマネジメント会社などについては、本稿では詳細は省略したが、やはり低金利と資産価格の変動によって、思うような資産運用利回りが得られず、収益性が上がらない問題があるということが、実際のデータも使って示されている。

低金利状況とそれが保険会社などに与える影響という面では、今みてきたように、日本国内も同様の状況にある。というか、日本のほうが欧州よりも、そういう状況になって長いといってもよいのかもしれないが、特効薬的な手立てというものはないというのが現状であろう。

金融リスクの認識にかかるこのレポートは年２回公表されているようなので、今後の状況の進展と次回以降のレポートにも注目していきたい。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/07/31	2024年度生命保険決算の概要－利差益増により基礎利益は増加、国内債券は含み損だがほぼ問題なし	安井義浩	基礎研レポート
2025/07/04	金融安定性に関するレポート（欧州）－EIOPAの定期報告書の公表	安井義浩	基礎研レター
2025/06/27	銀行と保険の気候関連リスク管理の強化にむけた取り組み（英国）－PRAの協議文書より。	安井義浩	基礎研レター
2025/06/20	保険会社の人工知能（AI）ガバナンスに向けた意見（欧州）－欧州保険協会の回答書より	安井義浩	基礎研レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/07/31

2024年度生命保険決算の概要－利差益増により基礎利益は増加、国内債券は含み損だがほぼ問題なし

安井義浩

基礎研レポート

2025/07/04

金融安定性に関するレポート（欧州）－EIOPAの定期報告書の公表

安井義浩

基礎研レター