【8月米住宅着工】住宅市場は回復力を見極める段階

経済研究部主任研究員高山武士

【要旨】

結果の概要：予想を下回る結果

9月18日に米国商務省と住宅都市開発省（ＨＵＤ）が共同で8月の新築住宅建設統計を公表した。
注目度の高い8月の住宅着工件数は季節調整済の年換算で95.6万件（前月改定値：111.7万件）となり前月から減少、市場予想（Bloomberg集計の中央値、以下同様）の103.7万件も下回った。増加率は前月比で▲14.4％（前月改定値：+22.9％、市場予想：▲5.2％）であった。同時に発表された8月の住宅建築許可件数は99.8万件（前月改定値：105.7万件）となり、こちらも前月や市場予想（104.0万件）を下回った。住宅建築許可件数の増加率は前月比で▲5.6％（前月改定値：+8.6％、市場予想：▲1.6％）であった。
また、住宅着工が公表される前日の9月17日には全米住宅建設業協会（ＮＡＨＢ）が住宅建築業者の景況感を示す住宅市場指数（ＨＭＩ）を公表している。9月のＨＭＩは59となり、前月（55）や市場予想（56）をともに上回った（詳細はＰＤＦを参照）。
8月の住宅着工や建築許可件数はともに7月から減少、一因としては7月の数値が高めであったことによる反動減があるだろう。ただし、予想も下回っており、7月分の上方修正（着工が109.3万→111.7万、建築許可が105.2万→105.7万）を勘案してもやや弱めの結果であったと言える。
一方、建築業者の景況感は良好さを維持しており、また住宅価格が頭打ちしていることなど、住宅市場に追い風が見られることも事実である。8月の住宅着工は弱含んだとはいえ回復基調から大きく外れるような動きではないことから、住宅市場の回復力を見極める段階にあると言える。

住宅着工件数とＮＡＨＢ住宅市場指数／住宅着工件数と実質住宅投資の伸び率

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/06/20	英国金融政策（6月ＭＰＣ公表）－金利据え置きで従来の利下げペースを維持	高山武士	経済・金融フラッシュ
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2025/06/12	欧州経済見通し－回復基調だが、関税を巡る不確実性は大きい	高山武士	Weekly　エコノミスト・レター

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2025/06/20

英国金融政策（6月ＭＰＣ公表）－金利据え置きで従来の利下げペースを維持

高山武士

経済・金融フラッシュ

2025/06/19

ロシアGDP（2025年1-3月期）－前期比成長率でマイナスに転じる

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