６月マネー統計～リスク性資産の伸びが反転

経済研究部主席エコノミスト上野剛志

■見出し

・貸出動向：　2ヵ月連続で伸び率拡大
・マネタリーベース：　順調に拡大
・マネーストック：　リスク性資産の伸び率が反転

■要旨

6月の銀行貸出（平残）の伸び率は前年比2.5％となった。伸び率の拡大は2ヵ月連続となる。引き続き、M&Aや不動産向け等が牽引した模様。今年3月から5月までの貸出先別貸出金を見ると、中小企業向けがじわりと伸びを高めているのが注目される。貸出の裾野は引き続き広がりを見せている。一方、これとは逆の動きを示しているのが個人向けだ。消費増税に伴う住宅販売の落ち込みが住宅ローンの減速として現れている可能性がある。そして、今後は拡充された貸出増加支援資金供給の影響が注目される。
6月のマネタリーベース平残は233.2兆円と16ヵ月連続で過去最高を更新。前年比伸び率は42.6％とやや縮小。日銀当座預金の伸びが縮小しているのが主因だが、異次元緩和開始から一年が経ち、伸び率の分母である前年残高が急ピッチで膨張していることによる。季節調整済みのマネタリーベース（平残）の増加幅は、今年に入ってからの6ヵ月平均で5.8兆円と、日銀の掲げる年末見通しに向けて、順調なペースで進捗していると判断される。

マネーストック統計によると、市中通貨量を示す6月のM2、M3、広義流動性はそれぞれ縮小。縮小はM2、M3で5ヵ月連続、広義流動性では7ヵ月連続となった。ただし、広義流動性の伸び率縮小はM3の鈍化が効いたためであり、金銭の信託や投資信託、外債といったリスク性資産の伸びが拡大に転じたため、M2やM3に比べて6月の伸び率縮小は小幅に留まっている。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/05/08	原油安に拍車をかけるOPECプラス～トランプ関税の行方に影響も	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/04/18	トランプ関税発の円高は止まるか？～マーケット・カルテ５月号	上野剛志	基礎研マンスリー
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2025/05/08

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上野剛志

Weekly　エコノミスト・レター

2025/04/18

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上野剛志

基礎研マンスリー