貿易統計13年11月～13年度末にかけて高水準の貿易赤字が続く見込み

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■見出し

・貿易赤字は拡大傾向が続く
・外需が景気の牽引役となることは期待できず

■要旨

財務省が12月18日に公表した貿易統計によると、13年11月の貿易収支は▲12,929億円と17ヵ月連続の赤字となり、赤字幅はほぼ事前の市場予想（QUICK集計：▲13,218億円、当社予想は▲14,184億円）通りとなった。円安の影響から輸出入ともに高い伸びとなったが、輸入が前年比21.1％（10月：同26.2％）と輸出の伸び（10月：前年比18.6％→11月：同18.4％）を上回ったため、貿易赤字は前年よりも拡大した。
季節調整済の貿易収支は▲13,463億円の赤字となり、10月の▲10,868億円から赤字幅が拡大した。輸出が前月比▲0.2％（10月：同1.4％）と2ヵ月ぶりに減少する一方、輸入が前月比3.5％（10月：同0.6％）の高い伸びとなった。四半期ベースの貿易赤字は13年4-6月期の▲8.8兆円（季節調整済・年率換算値）から7-9月期には▲11.7兆円へと拡大したが、10、11月の平均は▲14.6兆円と赤字幅がさらに拡大している。
先行きについては、輸出は持ち直すものの、消費税率引き上げ前の駆け込み需要を主因として輸入は高めの伸びが続くことが見込まれるため、13年度末にかけて高水準の貿易赤字が続く可能性が高い。
11月の輸出数量指数を季節調整値（当研究所による試算値）でみると、米国向けが前月比▲1.5％（10月：同6.3％）、EU向けが同▲3.8％（10月：同3.0％）、アジア向けが同3.6％（10月：同5.1％）、全体では同0.8％（10月：同2.2％）であった。10、11月の平均を7-9月期と比べると、米国向けが2.8％、EU向けが0.0％、アジア向けが4.2％、全体では1.8％高くなっており、輸出は全体として持ち直していると判断される。
一方、輸入数量指数（季節調整値）は前月比2.8％（10月：同0.6％）と堅調を維持しており、10、11月の平均は7-9月期平均よりも2.8％高くなっている。
7-9月期のＧＤＰ統計では、輸出が前期比▲0.6％となり、外需寄与度が前期比▲0.5％と3四半期ぶりに成長率の押し下げ要因となった。10-12月期は、輸出は増加に転じるものの、内需堅調を反映し輸入も増加を続けることから、現時点では外需寄与度は前期比でゼロ近傍になると予想している。引き続き外需が景気の牽引役となることは期待できないだろう。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/10/31	2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/10/31	鉱工業生産25年9月－7-9月期の生産は2四半期ぶりの減少も、均してみれば横ばいで推移	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/10/31	雇用関連統計25年9月－女性の正規雇用比率が50％に近づく	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/10/30	潜在成長率は変えられる－日本経済の本当の可能性	斎藤太郎	基礎研レポート

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/10/31

2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～

斎藤太郎

Weekly　エコノミスト・レター

2025/10/31

鉱工業生産25年9月－7-9月期の生産は2四半期ぶりの減少も、均してみれば横ばいで推移

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ