年金基金の健全性規制の動向－欧州で行われている定量的調査の概要

保険研究部主任研究員年金総合リサーチセンター・気候変動リサーチセンター兼任安井義浩

■見出し

1――はじめに
2――年金基金に対する定量的調査の概要
1│これまでの経緯
2│技術的仕様書の概要—Holistic Balance Sheet
3│技術的準備金（最良推計・リスクマージン）
4│年金基金特有の項目
5│必要自己資本－ソルベンシー資本要件（ＳＣＲ）と最低資本要件（ＭＣＲ）
6│使用するシナリオ
3――適用する割引利率について
4――おわりに

■introduction

欧州における保険会社の健全性規制に関しては、ソルベンシーＩＩ導入の検討が進められているところであるが、一方で年金基金の健全性に関する議論も本格化してきているようである。ひとことで言えば、年金基金にもソルベンシーＩＩ相当の制度を導入しようという動きである。逆に保険・年金の全体の考え方の整合性の観点からは、保険会社のソルベンシーＩＩの以後の議論に跳ね返ってくる議論もあるかもしれない。また、ソルベンシーＩＩ同様、こうした議論はいずれ日本の年金の健全性規制にも影響を与えるものであり、常時、検討状況を把握しておくことが重要と思われる。当レポートではその内容につき紹介し、今後の議論を追跡するための出発点としたい。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/10/31	保険型投資商品の特徴を理解すること（欧州）－欧州保険協会の解説文書	安井義浩	保険・年金フォーカス
2025/10/24	企業年金の改定についての技術的なアドバイス（欧州）－EIOPAから欧州委員会への回答	安井義浩	保険・年金フォーカス
2025/10/17	EUの金融システムのリスクと脆弱性（2025秋）－欧州の3つの金融監督当局の合同委員会報告書	安井義浩	基礎研レター
2025/10/10	保険・年金関係の税制改正要望（2026）の動き－関係する業界・省庁の改正要望事項など	安井義浩	基礎研レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/10/31

保険型投資商品の特徴を理解すること（欧州）－欧州保険協会の解説文書

安井義浩

保険・年金フォーカス

2025/10/24

企業年金の改定についての技術的なアドバイス（欧州）－EIOPAから欧州委員会への回答

安井義浩

保険・年金フォーカス