12月マネー統計～貸出は底入れ感が鮮明に、紙幣残高は過去最高に

経済研究部主席エコノミスト上野剛志

■見出し

・貸出動向：前年比0.5％増
・マネタリーベース：紙幣の発行残高が過去最高に
・マネーストック：M2、M3は過去最高に

■introduction

日銀が発表した12月の貸出・資金吸収動向等によると、銀行総貸出（平残）の前年比伸び率は0.5％と前月の0.2％からプラス幅を拡大し、底入れ感が鮮明になってきている。前年比プラスは3ヶ月連続となる。
内訳では、地銀が前年比2.0％増（前月は1.9％増）、都銀等が同▲1.0％減（前月は▲1.4％減）と引き続き地銀が優勢だが、都銀等のマイナス幅縮小も顕著になっている。貸出先別（11月まで）で見ると、中小企業ではマイナスが続いているが、社債発行が困難となっている電力会社向け貸出増加などから大企業向けがプラス幅を拡大している（図表1～5）。
先行きについては、復興需要が貸出残高の増加要因として見込まれる一方、欧州危機や新興国経済減速等に伴う企業の設備投資マインド悪化が懸念材料となる。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/11/07	次回の利上げは一体いつか？～日銀金融政策を巡る材料点検	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/10/22	高市新政権が発足、円相場の行方を考える～マーケット・カルテ11月号	上野剛志	基礎研マンスリー
2025/10/14	貸出・マネタリー統計（25年9月）～銀行貸出の伸びが４年半ぶりの４％台に、定期預金等はバブル期以来の高い伸びを記録	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/10/06	円安が続く背景を改めて点検する～円相場の行方は？	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/11/07

次回の利上げは一体いつか？～日銀金融政策を巡る材料点検

上野剛志

Weekly　エコノミスト・レター

2025/10/22

高市新政権が発足、円相場の行方を考える～マーケット・カルテ11月号

上野剛志

基礎研マンスリー