11月マネー統計～銀行貸出は２ヵ月連続で前年比プラスに

経済研究部主席エコノミスト上野剛志

■見出し

・貸出動向：　前年比0.2％増
・マネタリーベース：　残高は過去2番目の高水準に
・マネーストック：　リスク回避色が強まる

■introduction

日銀が発表した11月の貸出・資金吸収動向等によると、銀行総貸出（平残）の前年比伸び率は0.2％と、23ヶ月ぶりに前年を上回った前月（0.1％増）に続いてプラスを維持した。
内訳では、地銀の前年比1.9％増（前月は1.8％増）に対し、都銀等では同▲1.3％減（前月は▲1.6％減）と依然としてマイナスが続いているものの、改善してきている。貸出先別（10月まで）で見た場合では、社債発行が困難となっている電力会社向け貸出増加などから大企業向けが8月に前年比プラス化、以降もプラス幅を拡大している。
ただし、前年比のプラスは比較対照である前年の貸出残高減少による影響も大きい。貸出残高の月次トレンドを見ると、足元で力強い回復が見られるわけではない。欧州債務危機や新興国経済の減速など、先行きの強い不透明感から企業の設備投資マインドが抑制されている面もあると考えられる（図表1～4）。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/07/09	貸出・マネタリー統計（25年6月）～銀行貸出の伸びが回復、マネタリーベースは前年割れが定着	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/07/08	ドル円の膠着はいつまで？～ドル安でも円安是正は足踏み	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/07/01	日銀短観（６月調査）～トランプ関税の悪影響は今のところ限定的だが、早期の利上げには直結せず	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/06/27	資金循環統計（25年1-3月期）～個人金融資産は2195兆円と伸びが大きく鈍化、家計のリスク資産投資は加速	上野剛志	経済・金融フラッシュ

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2025/07/09

貸出・マネタリー統計（25年6月）～銀行貸出の伸びが回復、マネタリーベースは前年割れが定着

上野剛志

経済・金融フラッシュ

2025/07/08

ドル円の膠着はいつまで？～ドル安でも円安是正は足踏み

上野剛志

Weekly　エコノミスト・レター