鉱工業生産10年11月～6ヵ月ぶりの上昇、足踏み脱却へ

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■見出し

・鉱工業生産は6ヵ月ぶりの上昇
・10-12月期は減産不可避も足踏み状態は脱却へ

■introduction

経済産業省が12月28日に公表した鉱工業指数によると、11月の鉱工業生産指数は前月比1.0％と6ヵ月ぶりの上昇となり、ほぼ事前の市場予想（共同通信集計：前月比0.9％、当社予想は同1.1％）通りの結果となった。出荷指数は前月比2.5％と5ヵ月ぶりの上昇、在庫指数は前月比▲1.7％と2ヵ月連続の低下となった。
11月の生産を業種別に見ると、在庫の大幅な積み上がりが続いていた情報通信機械は前月比▲5.0％と大きく低下したが、エコカー補助金終了後の国内販売の反動減から大幅な落ち込みが続いていた輸送機械が前月比4.4％と7ヵ月ぶりの上昇となったほか、電子部品・デバイスも前月比3.1％と6ヵ月ぶりに上昇した。速報段階で公表される16業種中、12業種が前月比で低下、3業種が上昇（1業種が横ばい）となった。
財別の出荷動向を見ると、設備投資のうち機械投資の一致指標である資本財出荷（除く輸送機械）は前月比▲1.5％（10月：同2.8％）となり、10月、11月の平均は7-9月期よりも1.6％高い水準となっている。また、建設投資の一致指標である建設財出荷は前月比3.0％（10月：同▲3.0％）となり、10月、11月の平均は7-9月期よりも1.4％高い水準となっている。ＧＤＰ統計の設備投資は09年10-12月期以降、4四半期連続で増加しているが、足もとも増勢基調が維持されていると考えられる。
一方、消費財出荷指数は前月比3.3％と3ヵ月ぶりに上昇した。ただし、10月に前月比▲5.2％と大きく落ち込んでおり、10月、11月の平均は7-9月期よりも▲3.4％低くなっている。ＧＤＰ統計の民間消費は7-9月期には前期比1.2％の高い伸びとなったが、10-12月期は反動減を主因として大幅なマイナスが避けられないだろう。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/17	貿易統計25年3月－1-3月期の外需寄与度は前期比▲0.6％程度のマイナス、4月以降の輸出の落ち込みは不可避	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/04/11	高水準の賃上げをもたらしたのは人手不足か、物価高か	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/04/08	2024～2026年度経済見通し	斎藤太郎	基礎研マンスリー
2025/04/01	雇用関連統計25年2月－失業率は低下したが、有効求人倍率、新規求人倍率が悪化	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

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2025/04/17

貿易統計25年3月－1-3月期の外需寄与度は前期比▲0.6％程度のマイナス、4月以降の輸出の落ち込みは不可避

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ

2025/04/11

高水準の賃上げをもたらしたのは人手不足か、物価高か

斎藤太郎

Weekly　エコノミスト・レター