５月米鉱工業生産～前月比1.2％と予想を上回り、３ヵ月連続の上昇

土肥原晋

■見出し

・鉱工業生産指数・設備稼働率とも回復持続：全体の概要
・５月鉱工業生産は、公益・自動車等の急伸が押し上げ：業種別の動向
・業種別の設備稼働率では、自動車等、落ち込みの大きい耐久財の回復が急

■introduction

FRB発表の５月鉱工業生産指数は前月比1.2％（４月同0.7％）と市場予想（0.9％）を上回り、３ヵ月連続の上昇、前年比では7.6％の上昇となった。５月指数（103.5）の水準は、2008年11月（104.8）以来18ヵ月ぶりの高水準であるが、同指数のピークとなったリセッション入り時の2007年12月（112.4）を7.9％下回る(図表１)。
一方、設備稼働率は74.7％と前月（73.7％）から１％ポイント上昇、昨年６月（68.3％）をボトムに11ヵ月連続で上昇し、2008年10月（75.4％）以来の水準を回復した。前年比では6.2％ポイントの上昇となる。なお、長期的な平均稼働率水準（1972～2009年の平均）は80.6％（リセッション入り時の2007年12月も同値）であり、依然、5.9％ポイント下回っている。
鉱工業生産・稼働率とも順調な回復を見せているが、依然、リセッション入り前の水準を大きく下回り、設備投資の回復が本格化する水準にはない。また、低稼働率は、雇用統計とともにFRBの指摘する“資源利用の弛み”を示しており、金融緩和策の持続を示唆するものと言えよう。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2014/04/07	金融危機５周年、米経済に変革の兆し－シェールガス革命が復興の鍵に	土肥原晋	基礎研マンスリー
2014/03/05	徐々に高まる成長ステージ、2015年本格回復を視野に	土肥原晋	ニッセイ年金ストラテジー
2014/02/25	金融危機５周年、米経済に変革の兆し－シェールガス革命が復興の鍵に	土肥原晋	ニッセイ景況アンケート
2014/02/21	寒波の影響色濃い米経済～金融政策はガイダンス変更に注目	土肥原晋	Weekly　エコノミスト・レター

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タイトル

執筆者

媒体

2014/04/07

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土肥原晋

基礎研マンスリー

2014/03/05

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ニッセイ年金ストラテジー