鉱工業生産10年1月～予想を大きく上回る高い伸び

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■見出し

・11ヵ月連続の上昇
・現時点ではリコール問題の影響はみられず

■introduction

経済産業省が2月26日に公表した鉱工業指数によると、1月の鉱工業生産指数は前月比2.5％と11ヵ月連続で上昇し、事前の市場予想（ロイター集計：前月比1.0％、当社予想は同1.8％）を大きく上回った。出荷指数は前月比2.4％と11ヵ月連続の上昇、在庫指数は前月比1.0％と2ヵ月ぶりに上昇した。
1月の生産を業種別に見ると、12月に10ヵ月ぶりに低下した輸送機械が前月比5.5％の高い伸びとなったほか、設備投資の下げ止まりを反映し回復が続く一般機械が前月比1.5％と9ヵ月連続で上昇した。一方、液晶テレビなど在庫の積み上がりがみられる情報通信機械は前月比▲2.7％の低下となった。速報段階で公表される16業種中、13業種が前月比で上昇、3業種が低下となった。
財別の出荷動向を見ると、設備投資のうち機械投資の一致指標である資本財出荷（除く輸送機械）は09年10-12月期に前期比11.1％の高い伸びとなった後、10年1月は前月比▲3.7％となった。ただし、1月の指数を10-12月期と比べると1.4％高い水準にある。
消費財出荷指数は10-12月期の前期比4.7％の後、1月は前月比▲2.1％となった。エコカー減税・補助金、エコポイント制度といった政策効果から高い伸びが続いていた耐久消費財が前月比▲3.2％と11 ヵ月ぶりに低下した。単月の動きだけでは判断できないが、政策による押し上げ効果が徐々に弱まってきている可能性もあるだろう。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/08/15	QE速報：2025年4-6月期の実質ＧＤＰは前期比0.3％（年率1.0％）－トランプ関税下でも輸出が増加し、プラス成長を確保	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/08/01	雇用関連統計25年6月－有効求人倍率は3年4ヵ月ぶりの低水準に	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/07/31	2025年4-6月期の実質GDP～前期比0.2％（年率1.0％）を予測～	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/07/31	鉱工業生産25年6月－生産は一進一退が続くが、先行きは下振れリスクが高い	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/08/15

QE速報：2025年4-6月期の実質ＧＤＰは前期比0.3％（年率1.0％）－トランプ関税下でも輸出が増加し、プラス成長を確保

斎藤太郎

Weekly　エコノミスト・レター

2025/08/01

雇用関連統計25年6月－有効求人倍率は3年4ヵ月ぶりの低水準に

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ