12月マネー動向：銀行貸出は4年ぶりの前年割れ

経済研究部主席エコノミスト上野剛志

■見出し

・貸出動向：都銀は前年比マイナス幅を拡大
・マネタリーベース：追加緩和を背景に伸び率が再び拡大に転じた
・マネーストック：通貨供給量の伸びは引き続き高水準

■introduction

日銀の貸出・資金吸収動向等によると、12月の銀行総貸出（平残）の前年同月比伸び率は▲1.2％（前月は0.1％）と4年ぶりの前年割れとなった。都銀等では同▲3.1％（前月は▲1.3％）とマイナス幅が大きく拡大した。比較対象である08年12月はリーマン・ショック後の金融市場の混乱に伴う貸出の急増が生じていた時期であり、その反動が出ているというテクニカルな面もあるが、企業の設備・運転資金の需要低迷により、銀行貸出残高自体が弱めに推移しているという要素も否めない。
銀行貸出は昨年4月頃まで高い水準での推移が続いたこともあり、当面は前年比マイナスの状態が続くだろう（図表1～4）。
中小企業向け貸出残高は直近判明分の11月段階で前年比▲3.3％と引き続きマイナス圏での推移が続いている。12月初旬に施行された「中小企業金融円滑化法」(中小企業向け貸出の返済猶予等を金融機関に促す法律)の効果が出てくるのか、今後の動きに注目だ（図表2, 5～7）。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/07/01	日銀短観（６月調査）～トランプ関税の悪影響は今のところ限定的だが、早期の利上げには直結せず	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/06/27	資金循環統計（25年1-3月期）～個人金融資産は2195兆円と伸びが大きく鈍化、家計のリスク資産投資は加速	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/06/19	緊迫化する中東情勢、ドル円への影響は？～マーケット・カルテ７月号	上野剛志	基礎研マンスリー
2025/06/18	日銀短観（６月調査）予測～大企業製造業の業況判断DIは４ポイント低下の８と予想、設備投資計画も抑制的に	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター

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2025/07/01

日銀短観（６月調査）～トランプ関税の悪影響は今のところ限定的だが、早期の利上げには直結せず

上野剛志

Weekly　エコノミスト・レター

2025/06/27

資金循環統計（25年1-3月期）～個人金融資産は2195兆円と伸びが大きく鈍化、家計のリスク資産投資は加速

上野剛志

経済・金融フラッシュ