米８月ＩＳＭ製造業は52.9と19ヵ月ぶりの50越え、非製造業も48.4に改善

土肥原晋

■見出し

・８月は製造業、非製造業指数とも予想以上の改善に
・製造業各指数では、３指数が60以上に上昇：指数別の動向
・８月非製造業各指数も全般的に上昇

■introduction

企業のセンチメントを示すＩＳＭ（米供給管理協会）指数は、８月製造業指数（ＰＭＩ）が52.9と前月（48.9）から大幅上昇、市場予想値（50.5）を上回った。これで、2008年１月（50.8）以来19ヵ月ぶりに製造業の拡大･縮小の分かれ目となる50を回復した。また、８月水準は2007年６月（52.9）以来約2年ぶりの高水準となる。昨年12月には32.9と1980年６月（30.3）以来28年ぶりの低水準となったが、その後、８ヵ月連続の上昇で50台を回復した。発表元のＩＳＭでは、過去のデータから見たPMIが示す経済全体の分かれ目（GDPのゼロ成長）は41.2であり、８月PMIは実質GDP年率3.7％に対応するとしている。
一方、８月の非製造業指数（ＮＭＩ：注）は48.4と前月（46.4）から上昇、市場予想（48.0）を上回った。ＮＭＩは昨年9月金融危機後に37.4（11月）まで急低下、その後持ち直し、８月48.4は昨年９月（50.0）以来の水準となる。なお、50割れは今回を含め11ヵ月連続となった。
ＩＳＭ発表の両指数は、昨年９月金融危機以降に急落したあと、回復傾向を見せていたが、製造業指数の改善が先行しており、８月は上記のように２年ぶりの水準を回復した。特に、製造業指数の主要な構成指数である新規受注・生産指数が、いずれも60台へと上昇しており、事業の活発化が窺われる。
半面、非製造業指数は、消費の不振が重荷となる中、製造業ほど急速ではないものの、金融危機前の水準にあと一歩の所まで回復、既に８月事業活動指数は50台を回復した。
なお、８月は、製造業のPMIを除く10指数のうち８指数が上昇、非製造業では、NMI以外の10指数のうち７指数が上昇するなど全般的な回復傾向を強める動きとなった。
（注：NMI(=Non-Manufacturing Index) は、2008年１月より非製造業指数の総合指数として発表開始。事業活動、新規受注、雇用、入荷遅延の各指数の均等ウェイトで構成される。）

日付	タイトル	執筆者	媒体
2014/04/07	金融危機５周年、米経済に変革の兆し－シェールガス革命が復興の鍵に	土肥原晋	基礎研マンスリー
2014/03/05	徐々に高まる成長ステージ、2015年本格回復を視野に	土肥原晋	ニッセイ年金ストラテジー
2014/02/25	金融危機５周年、米経済に変革の兆し－シェールガス革命が復興の鍵に	土肥原晋	ニッセイ景況アンケート
2014/02/21	寒波の影響色濃い米経済～金融政策はガイダンス変更に注目	土肥原晋	Weekly　エコノミスト・レター

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2014/04/07

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