鉱工業生産07年6月～4-6月期のリバウンドは小幅にとどまる

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■見出し

・生産指数は４ヵ月ぶりに上昇
・在庫はIT、非ITで明暗分かれる
・7月の生産は予測指数の伸びを大きく下回る公算

■introduction

経済産業省が7月30日に公表した鉱工業指数によると、6月の鉱工業生産指数は前月比1.2％と4ヵ月ぶりに上昇し、ほぼ市場の事前予想通り（ロイター集計：前月比1.1％、当社予想は1.7％）の結果となった。出荷指数は、前月比0.7％と3ヵ月連続の上昇、在庫指数は前月比▲0.3％と2ヵ月連続の低下となった。
6月の生産を業種別に見ると、電子部品・デバイスが前月比3.2％、アジア向けを中心として輸出の好調が続く輸送機械が同2.7％、携帯電話、パソコンなどの大幅増産が目立つ情報通信機械が同4.0％と高い伸びとなった。
一方、一般機械、電気機械などは低下（それぞれ前月比▲2.9％、▲1.7％）し、速報段階で公表される16業種中、9業種が上昇、7業種が低下となった。
4-6月期の生産は前期比0.1％と2四半期ぶりの上昇となったが、1-3月期の前期比▲1.3％の落ち込み幅に比べると、リバウンドは小幅にとどまった。
福井日銀総裁は、5月の金融政策決定会合後の記者会見で、生産が四半期１％程のペースで伸びていくという見込みを示していたが、4-6月期の生産はこれを大きく下回る伸びにとどまった。鉱工業生産は年明け以降、横ばい圏の動きが続いていると判断される。
設備投資の一致指標である資本財出荷（除く輸送機械）は、6月は前月比▲1.6％の低下となったが、4-6月期では前期比2.1％（1-3月期：同▲1.2％）となった。8/13に内閣府が公表する予定の4-6月期のＧＤＰ1次速報値では、設備投資の伸びが前期比0.3％とほぼ横ばいにとどまった1-3月期から加速する可能性が高い。

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