鉱工業生産07年5月～4-6月期の生産はほぼ横ばいの公算　|ニッセイ基礎研究所

斎藤太郎 (さいとうたろう)

研究・専門分野
日本経済、雇用

■見出し

・生産指数は3ヵ月連続の低下
・4-6月期の生産はほぼ横ばいの公算

■introduction

経済産業省が6月28日に公表した鉱工業指数によると、5月の鉱工業生産指数は前月比▲0.4％と3ヵ月連続で低下し、市場の事前予想（ロイター集計：前月比0.8％、当社予想は1.2％）を大きく下回った。出荷指数は、前月比0.1％と2ヵ月連続の上昇、在庫指数は前月比▲0.3％と2ヵ月ぶりの低下となった。
5月の生産を業種別に見ると、アジア向けを中心として輸出の伸びが加速した輸送機械が前月比2.0％、一般機械が同3.6％と高い伸びとなったが、在庫の大幅な積み上がりが続く電子部品・デバイスが前月比▲2.7％、デジタル家電（デジタルカメラ、パソコン等）の落ち込みから、情報通信機械が同▲6.7％の大幅低下となったことが響いた。
3月以降の生産の低下はいずれも小幅であり、最終需要にあたる出荷が底堅さを維持していることからすれば、生産が本格的な調整局面に入ったとは判断されないが、昨年までの上昇基調が崩れたことは確かだろう。
機械受注の弱含みが続く中、設備投資の動向に注目が集まっているが、設備投資の一致指標である資本財出荷（除く輸送機械）は4月の前月比8.1％の後、5月同▲1.2％となった。4、5月の平均は1-3月期よりも2.7％高い水準となっており、現時点では4-6月期の設備投資は、前期比0.3％とほぼ横ばいにとどまった1-3月期から伸びを高める可能性が高いと考えられる。

斎藤太郎 (さいとうたろう)

研究・専門分野
日本経済、雇用

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/12/08	2025～2027年度経済見通し－25年7-9月期ＧＤＰ2次速報後改定	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/12/01	法人企業統計25年7-9月期－トランプ関税下でも経常利益（季節調整値）は過去最高を更新する一方、設備投資は低調	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/11/28	鉱工業生産25年10月－事前予想から大きく上振れたが、生産計画は弱め	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/11/28	雇用関連統計25年10月－就業者数が着実に増加する一方、求人数は減少が続く	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

鉱工業生産07年5月～4-6月期の生産はほぼ横ばいの公算 | ニッセイ基礎研究所

鉱工業生産07年5月～4-6月期の生産はほぼ横ばいの公算

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