鉱工業生産07年5月～4-6月期の生産はほぼ横ばいの公算

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■見出し

・生産指数は3ヵ月連続の低下
・4-6月期の生産はほぼ横ばいの公算

■introduction

経済産業省が6月28日に公表した鉱工業指数によると、5月の鉱工業生産指数は前月比▲0.4％と3ヵ月連続で低下し、市場の事前予想（ロイター集計：前月比0.8％、当社予想は1.2％）を大きく下回った。出荷指数は、前月比0.1％と2ヵ月連続の上昇、在庫指数は前月比▲0.3％と2ヵ月ぶりの低下となった。
5月の生産を業種別に見ると、アジア向けを中心として輸出の伸びが加速した輸送機械が前月比2.0％、一般機械が同3.6％と高い伸びとなったが、在庫の大幅な積み上がりが続く電子部品・デバイスが前月比▲2.7％、デジタル家電（デジタルカメラ、パソコン等）の落ち込みから、情報通信機械が同▲6.7％の大幅低下となったことが響いた。
3月以降の生産の低下はいずれも小幅であり、最終需要にあたる出荷が底堅さを維持していることからすれば、生産が本格的な調整局面に入ったとは判断されないが、昨年までの上昇基調が崩れたことは確かだろう。
機械受注の弱含みが続く中、設備投資の動向に注目が集まっているが、設備投資の一致指標である資本財出荷（除く輸送機械）は4月の前月比8.1％の後、5月同▲1.2％となった。4、5月の平均は1-3月期よりも2.7％高い水準となっており、現時点では4-6月期の設備投資は、前期比0.3％とほぼ横ばいにとどまった1-3月期から伸びを高める可能性が高いと考えられる。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/18	消費者物価（全国25年3月）－コアCPI上昇率は25年度入り後も3％台が続く公算	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/04/17	貿易統計25年3月－1-3月期の外需寄与度は前期比▲0.6％程度のマイナス、4月以降の輸出の落ち込みは不可避	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/04/11	高水準の賃上げをもたらしたのは人手不足か、物価高か	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/04/08	2024～2026年度経済見通し	斎藤太郎	基礎研マンスリー

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2025/04/18

消費者物価（全国25年3月）－コアCPI上昇率は25年度入り後も3％台が続く公算

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ

2025/04/17

貿易統計25年3月－1-3月期の外需寄与度は前期比▲0.6％程度のマイナス、4月以降の輸出の落ち込みは不可避

斎藤太郎

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