【4-6月期米ＧＤＰ】前期比年率+4.0％、米国経済の力強さを確認

経済研究部主任研究員高山武士

【要旨】

結果の概要：総じて好調

7月30日、米商務省の経済分析局（ＢＥＡ）は4-6月期のＧＤＰ統計（1次速報値）を公表した。4-6月期の実質成長率は、季節調整済の前期比年率で+4.0％となり、1-3月期改定値（同▲2.1％）から大幅に加速、市場予想（Bloomberg集計の中央値、以下同様）の同+3.0％も上回った。

4-6月期のＧＤＰ成長率を需要項目別に見ると主要項目のすべてで改善した。
内需のうち個人消費は前期比年率+2.5％（前期：同1.2％）となり市場予想（同+1.9％）を上回る改善、設備投資も前期比年率+5.5％（前期：同+1.6％）と大幅に加速した。住宅投資は前期比年率+7.6％（前期：同▲5.3％）となり、2期連続のマイナスからプラスに転じている。また、在庫変動は、4-6月期は寄与度で+1.66％ポイント（前期：同▲1.16％ポイント）となり、これは成長率を大幅に押し上げる要因となっている。
外需では、輸出が前期比年率+9.5％（前期：同▲9.2％）とプラスに転じた。輸入も前期比年率+11.7％（前期：同+2.2％）と大幅に加速したが、純輸出の成長率への寄与度は▲0.61％ポイント（前期：同▲1.66％ポイント）となりマイナス幅は縮小した（詳細はＰＤＦも参照）。

4-6月期の高い成長率は在庫によって押し上げられている面も大きいが、その他の項目も好調であり、ＧＤＰから在庫および純輸出を除いた国内最終需要で見ても前期比年率+2.8％（前期：同+0.7％）となり、2010年10-12月期以来の高い伸び率を記録している。
4-6月期の高い伸び率の背景には寒波による減速からの反動増という要因はあるものの、予想を上回る成長率であり、米国経済の力強さを確認できる内容だったと言える。

米国の実質ＧＤＰ成長率（寄与度）／米国のＧＤＰ（項目別）

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2025/09/12

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