インド7-9月期ＧＤＰ：前年同期比+5.3％～高インフレ問題が依然として残り、低成長が続く

経済研究部主任研究員高山武士

■見出し

・成長率は再び鈍化
・当面の注目は資本流入とインフレの動向

■introduction

インド中央統計機構（ＣＳＯ）は11月30日に2012年7-9月期の国内総生産（ＧＤＰ）を公表した。実質ＧＤＰ成長率（供給側）は前年同期比5.3％の増加となり、4-6月期の同+5.5％から減速した。
7-9月期の成長率を供給側から見ると、低成長の主因は第一次産業と第二次産業であることが分かる。第一次産業はモンスーン期の雨不足により、前年同期比+1.2％と4-6月期の同+2.9％から低下し、第二次産業では、シェアの高い製造業が前年同期比+0.8％と低成長にとどまった。製造業の伸び率は4-6月期（同+0.2％）より改善はしたが、伸び率自体の水準は依然として低いと言える。また、伸び率の低下幅では第二次産業のうち電気・ガス・水道業と建設業が大きかった。電気・ガス・水道業の伸び率は前年同期比+3.4％（4-6月期は同+6.3％）、建設業では同+6.7％（4-6月期は同+10.9％）となった。一方、第三次産業の伸び率は4-6月期からほぼ横ばいにとどまった。小売・ホテル・運輸・通信が前年同期比+5.5％と4-6月期（同+4.0％）から改善したものの、金融・保険・不動産・事業サービスが前年同期比+9.4％と4-6月期（同+10.8％）から減速、公共サービスも前年同期比+7.5％と4-6月期（同+7.9％）からやや減速するという結果となった。
実質ＧＤＰ成長率を支出側から見ると、投資が伸びたものの、個人消費が冴えず、内需全体の伸び率が抑制されたことが分かる（図表2）。7-9月期の投資は、前年同期比+4.1％（4-6月期は同+0.7％）、個人消費は同+3.7％（4-6月期は同+4.0％）であった。純輸出に関しては、輸出が前年同期比+4.3％と4-6月期（同+10.1％）から減速、輸入も同+6.6％と4-6月期（同+7.9％）から減速した。純輸出の寄与は▲1.3％ポイントと4-6月期の▲0.2％からマイナス幅が拡大した。

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