９月マネー統計～投資信託の下落率が最大に

経済研究部主席エコノミスト上野剛志

■見出し

・貸出動向：５ヵ月連続で伸び率が拡大
・マネタリーベース：再び過去最高を更新
・マネーストック：投資信託の下落率が最大に

■introduction

日銀が発表した９月の貸出・資金吸収動向等によると、銀行貸出（平残）の伸び率は対前年1.2％（前月は同1.1％）と09年10月以来の高い伸び率になった。伸び率拡大は５ヵ月連続と増勢が徐々に強まってきている。業態別では、地銀が前年比2.8％、都銀等が同▲0.3％と、依然地銀優勢の状況が続いている。
電力会社向けやM&A絡みの資金需要が続いているとみられるほか、被災地での復興関連需要も地域間格差が出てきたとはいえ全体として堅調を維持している。また、長らく減少を続けてきた中小企業のマイナス幅が近頃縮小してきている点も明るい材料だ（図表1～5）。

ただし、9月日銀短観でも確認されたように、世界経済の不透明感や長引く円高などで企業の景況感は厳しさを増している。また、日中関係の緊迫化なども景況感の下ぶれリスクになっている。銀行貸出は設備資金を中心に景況感の影響を大きく受けるため、引き続き警戒が必要な状況にある（図表6）。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/06/27	資金循環統計（25年1-3月期）～個人金融資産は2195兆円と伸びが大きく鈍化、家計のリスク資産投資は加速	上野剛志	経済・金融フラッシュ
2025/06/19	緊迫化する中東情勢、ドル円への影響は？～マーケット・カルテ７月号	上野剛志	基礎研マンスリー
2025/06/18	日銀短観（６月調査）予測～大企業製造業の業況判断DIは４ポイント低下の８と予想、設備投資計画も抑制的に	上野剛志	Weekly　エコノミスト・レター
2025/06/10	貸出・マネタリー統計（25年5月）～都銀と地銀で貸出の勢いに開き、新規貸出金利が大きく上昇	上野剛志	経済・金融フラッシュ

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2025/06/27

資金循環統計（25年1-3月期）～個人金融資産は2195兆円と伸びが大きく鈍化、家計のリスク資産投資は加速

上野剛志

経済・金融フラッシュ

2025/06/19

緊迫化する中東情勢、ドル円への影響は？～マーケット・カルテ７月号

上野剛志

基礎研マンスリー