ストレステスト後の欧州経済と銀行市場

経済研究部常務理事伊藤さゆり

７月23日に公表されたストレステストは「前提の甘さ」が指摘されてはいるが、参加各行の経営に及ぼすソブリン・リスクの影響が把握可能になるなど、前回比では内容が大きく改善した。加えて、欧州ではギリシャの財政再建がそれなりの成果を挙げて、中核国・ドイツの成長がユーロ安を追い風に加速する一方で、米国経済に「二番底」懸念が台頭し、市場の関心がシフトしたことで、不安増大をとりあえず免れている。
ストレステスト対象行の開示データによれば、ソブリン・リスクが高いと見られるギリシャなどＰＩＧＳの国債は、独仏国籍銀行が各国国籍の銀行に続いて多く保有しているが、独仏銀行が有するリスク加重資産との対比で見れば限定的な規模である。銀行の国籍や個別行のビジネスモデルによる違いはあるが、全体では財政危機の直接的影響よりも、景気を通じた間接的な影響の方が大きいと考えられる。
ストレステストの不合格行や予備軍は中堅以下に集中しているが、大手にも公的支援下で経営再建中の銀行があり、欧州の金融システムはまだ危機モードから脱してはいない。
国ごと、銀行ごとの体力差からくる不安の火種はあるものの、一連の危機対応によって域内における政策協調が実現しており、先行きを過度に悲観する必要はないだろう。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/11/05	新たな局面に入るロシア制裁・ウクライナ支援	伊藤さゆり	Weekly　エコノミスト・レター
2025/09/30	ドル離れとユーロ－地位向上を阻む内圧と外圧－	伊藤さゆり
2025/09/12	欧州経済見通し－関税合意後も不確実性が残る状況は続く	伊藤さゆり	Weekly　エコノミスト・レター
2025/08/26	大砲かバターか－国防費の大幅引き上げに動く欧州の現実	伊藤さゆり	研究員の眼

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/11/05

新たな局面に入るロシア制裁・ウクライナ支援

伊藤さゆり

Weekly　エコノミスト・レター

2025/09/30

ドル離れとユーロ－地位向上を阻む内圧と外圧－

伊藤さゆり

2025/09/12