定額給付金はそんなに悪いのか

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

定額給付金の評判が非常に悪い。私自身は、昨年8月にこの政策が決まった時から支給されるのを心待ちにしているのだが、各種世論調査によれば、定額給付金に反対している人の方が賛成している人よりも圧倒的に多いということだ。

第一の批判は、定額給付金はばらまき政策で好ましくないというものだ。しかし、そもそも景気対策というのは、多少なりとも「ばらまき」の性質を持っているものではないか。景気悪化で急速に落ち込んでいる需要を、お金をばらまかずに浮揚させることは至難のわざだろう。

定額給付金は景気浮揚効果が小さいという批判も多い。支給されたお金のかなりの部分は消費されずに貯蓄にまわってしまうというものだ。私自身、マスコミからの取材に対してはきまって「定額給付金によるＧＤＰの押し上げ効果は限定的」と答えてきた。しかし、ＧＤＰを押し上げないからといって、必ずしも悪い政策というわけではない。

確かにＧＤＰの押し上げだけを考えれば、公共事業のほうが効果的だ。定額給付金（あるいは減税）を1兆円実施してもＧＤＰはその何割かしか増えないが、公共事業を1兆円追加すればＧＤＰは少なくとも1兆円は増えることになる。公共事業（公的固定資本形成）はＧＤＰの需要項目のひとつだからだ。しかし、道路や橋などの施設は作ったらそれでおしまいではない。それがあまり役に立たないものだとしても、維持、修理などにかかるコストは後の世代が負担しなければならないのだ。

公共事業の追加によるメリットを受けられるのが、建設関連を中心としたごく一部の人に限られることも問題だ。その点、定額給付金は一人当たりの額は大きくないが、基本的に全ての国民がその恩恵を享受することができる。ＧＤＰはそれほど増えなくても、少なくとも支給された分だけ家計の所得はほぼ均等に増えるのだ。それを消費に使うか貯蓄にまわすのかは個人が自由に決めることができる。

景気対策として、従来型の公共事業ではなく、中長期的に高い成長が期待できる分野に投資を行うべきだという意見も多い。しかし、そのような投資は本来、景気対策のための補正予算ではなく、本予算で行うのが筋だ。また、政府が本当に将来の成長分野を正確に予測することができるのかという疑問もある。国民が望まないところに無駄にお金が使われてしまう可能性も否定できない。定額給付金を、個人が欲しいと思った物やサービスに使えば、間接的に成長分野に投資していることにもつながる。

もちろん、足もとの急激な景気悪化を、定額給付金や減税だけで食い止められるとは思わないが、定額給付金に対する評価が正しく行われていないのは残念なことだ。定額給付金の評判がここまで悪くなったのは、政策を決めてから実施するまでに時間がかかりすぎたことも一因だろう。この間に行われた、高所得者や政治家が給付金を受け取るべきかどうかといった議論はあまり生産的なものとは言えなかった。定額給付金を速やかに支給していれば、今頃は個人消費の悪化をある程度緩和する役割を果たしていたかもしれないのに、と今さらながら思うのである。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/07/08	2025・2026年度経済見通し	斎藤太郎	基礎研マンスリー
2025/06/30	鉱工業生産25年5月－4-6月期は2四半期連続減産の可能性が高まる	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/06/27	雇用関連統計25年5月－新規求人倍率は3年6ヵ月ぶりの低水準も、労働市場全体の需給を反映せず	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/06/20	消費者物価（全国25年5月）－コアCPIは食料中心に上昇率拡大も、夏場には3％割れへ	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/07/08

2025・2026年度経済見通し

斎藤太郎

基礎研マンスリー

2025/06/30

鉱工業生産25年5月－4-6月期は2四半期連続減産の可能性が高まる

斎藤太郎

経済・金融フラッシュ