鉱工業生産07年4月～輸出停滞から減速傾向強まる

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■見出し

・生産指数は2ヵ月連続の低下
・鉱工業全体の在庫調整は回避か

■introduction

経済産業省が5月30日に公表した鉱工業指数によると、4月の鉱工業生産指数は前月比▲0.1％と2ヵ月連続で低下し、市場の事前予想（ロイター集計：前月比0.5％、当社予想も0.5％）を下回った。出荷指数は、前月比0.9％と2ヵ月ぶりの上昇、在庫指数は前月比0.5％と4ヵ月ぶりの上昇となった。
生産指数は1月に前月比▲2.3％の大幅な低下となった後、ほぼ横ばいの動きを続けている。輸出の停滞を背景に足もとの生産は減速傾向を強めている。
4月の生産を業種別に見ると、米国を中心として輸出の増加に陰りが見られる輸送機械が前月比▲2.8％、在庫の大幅な積み上がりが続いている電子部品・デバイスが前月比▲0.3％との低下となったが、一般機械が前月比2.9％、電気機械が同6.2％の上昇となった。
速報段階で公表される16業種中半数を超える9業種が上昇となった（低下が6業種、横ばいが1業種）が、ウェイトの高い輸送機械（全体の12.3％）が大幅な低下となったため、生産指数全体としてはマイナスとなった。
設備投資の一致指標である資本財出荷（除く輸送機械）は3月に前月比▲7.0％（1-3月期は前期比▲1.2％）と急速に落ち込んだが、4月には前月比8.7％と急上昇した。1-3月期のＧＤＰ1次速報では、設備投資が5四半期ぶりの減少となったが、4-6月期の設備投資動向を占う上では好材料と言えよう。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/04/18	消費者物価（全国25年3月）－コアCPI上昇率は25年度入り後も3％台が続く公算	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/04/17	貿易統計25年3月－1-3月期の外需寄与度は前期比▲0.6％程度のマイナス、4月以降の輸出の落ち込みは不可避	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/04/11	高水準の賃上げをもたらしたのは人手不足か、物価高か	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/04/08	2024～2026年度経済見通し	斎藤太郎	基礎研マンスリー

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2025/04/18

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斎藤太郎

経済・金融フラッシュ

2025/04/17

貿易統計25年3月－1-3月期の外需寄与度は前期比▲0.6％程度のマイナス、4月以降の輸出の落ち込みは不可避

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