米10-12月期GDPは年率3.2%～個人消費・純輸出が大幅な寄与

土肥原晋

■見出し

・10-12月期GDP速報値は、前期比年率3.2％：ＧＤＰ速報値の概要
・需要項目別では、個人消費急伸の半面、設備投資が伸び悩む：需要項目別の動向は以下の通り

■introduction

米商務省が１月28日に発表した10-12月期実質GDP（速報値）は、3.2％（前期比年率：以下も同じ）と前7-9月期の成長率同2.6％から上伸したが、直前の市場予想（同3.5％）は下回った。需要項目別では、個人消費が同4.4％に上昇、寄与度では同3.04％とＧＤＰの伸びを押上げた。また、純輸出が寄与度で同3.44％と大幅増だった半面、在庫投資の寄与度が同▲3.70％と大幅なマイナスに転じるなど純輸出のプラスを相殺した。2010年年間の成長率は2.9％となった。
成長率が３％台となったのは2010年1-3月期（同3.7％）以来３四半期ぶりとなる。昨年は1-3月期まで高成長が続いたが、その後のギリシャ・ショックの影響を受け、4-6月期は同1.7％と２％を割り込み、7-9月期も2.6％と低めの水準が続いた。このため、雇用回復の遅れへの懸念が強まり、年末にかけて、ブッシュ減税の延長とともにオバマ政権の追加景気対策が可決、ＦＲＢも国債買い入れの再開（ＱＥ２）に踏み切るなど、景気へのテコ入れが実施された。これに伴い消費者マインドの持ち直しや株価の上昇等もあって、クリスマスセールが好調に推移、自動車販売も回復するなど個人消費の伸びが同4.4％とほぼ５年ぶりとなる伸びを見せ、ＧＤＰの押上げに大きく貢献した。今後はこうした高水準の伸びが持続し、雇用回復の加速ができるかが注目されよう。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2014/04/07	金融危機５周年、米経済に変革の兆し－シェールガス革命が復興の鍵に	土肥原晋	基礎研マンスリー
2014/03/05	徐々に高まる成長ステージ、2015年本格回復を視野に	土肥原晋	ニッセイ年金ストラテジー
2014/02/25	金融危機５周年、米経済に変革の兆し－シェールガス革命が復興の鍵に	土肥原晋	ニッセイ景況アンケート
2014/02/21	寒波の影響色濃い米経済～金融政策はガイダンス変更に注目	土肥原晋	Weekly　エコノミスト・レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2014/04/07

金融危機５周年、米経済に変革の兆し－シェールガス革命が復興の鍵に

土肥原晋

基礎研マンスリー

2014/03/05

徐々に高まる成長ステージ、2015年本格回復を視野に

土肥原晋

ニッセイ年金ストラテジー