米7月物価の落ち着きで、注目されるFRBの金融政策

土肥原晋

■見出し

・エネルギー価格上昇の一服で、７月CPIは安定した動き
・7月PPIは大幅に上昇するも、コアPPIは前月比0.1％と予想を下回る
・その他の物価指標も、総じて落ち着いた動き
・物価の安定推移の下、ＦＲＢの金融市場の混乱への対応が注目

■introduction

8月15日に米労働省から発表された７月CPI（消費者物価）は前月比+0.1％（６月同+0.2％）と８ヵ月ぶりの小幅な上昇に留まり、市場予想（同+0.1％）と一致した。2007年前半のCPIは、エネルギー価格上昇に伴い上昇を見せていたが、７月はエネルギー価格が同▲1.0％と低下したことにより、落ち着きを見せた。また、エネルギー・食品価格を除いたコアCPIは前月比+0.2％と６月の同+0.2％と同率で、こちらも市場予想と一致した(図表１)。
前年同月比では、CPIが+2.4％となり、コアCPIは+2.2％と５ヵ月連続で低下した(図表２)。コアCPIの内訳を見ると、耐久財（同▲2.1％）の下落等を中心とした財物価の低下の一方、家賃や医療費等の上昇によるサービス物価の上昇が注目される(図表2)。
労働省によると、年初から７月までのCPI上昇率は、年率+4.5％と2006年の+2.5％を大きく上回っているが、これは、エネルギー価格が2006年は+2.9％の上昇だったのに対し、2007年は7月までに年率+21.3％にも昇ることによる。一方、7月までのコアCPIの上昇率は年率+2.3％となるが、昨年１年間の上昇率+2.6％からは低下している。

日付	タイトル	執筆者	媒体
2014/04/07	金融危機５周年、米経済に変革の兆し－シェールガス革命が復興の鍵に	土肥原晋	基礎研マンスリー
2014/03/05	徐々に高まる成長ステージ、2015年本格回復を視野に	土肥原晋	ニッセイ年金ストラテジー
2014/02/25	金融危機５周年、米経済に変革の兆し－シェールガス革命が復興の鍵に	土肥原晋	ニッセイ景況アンケート
2014/02/21	寒波の影響色濃い米経済～金融政策はガイダンス変更に注目	土肥原晋	Weekly　エコノミスト・レター

日付

タイトル

執筆者

媒体

2014/04/07

金融危機５周年、米経済に変革の兆し－シェールガス革命が復興の鍵に

土肥原晋

基礎研マンスリー

2014/03/05

徐々に高まる成長ステージ、2015年本格回復を視野に

土肥原晋

ニッセイ年金ストラテジー