2023年4-6月期の実質GDP～前期比0.8％（年率3.1％）を予測～

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■要旨

8/15に内閣府から公表される2023年4-6月期の実質GDPは、前期比0.8％（前期比年率3.1％）と3四半期連続のプラス成長になったと推計される。
輸出が財、サービスともに高い伸びとなり、外需が前期比0.9％（年率3.8％）と成長率を大きく押し上げた。一方、高水準の企業収益を背景に設備投資が前期比0.7％と2四半期連続で増加したが、物価高の影響などから民間消費が前期比▲0.4％の減少となったことなどから、国内需要は2四半期ぶりに減少した。
名目GDPは前期比2.9％（前期比年率12.3％）と3四半期連続の増加となり、実質の伸びを大きく上回るだろう。GDPデフレーターは前年比4.2％（1-3月期：同2.0％）と予測する。輸入物価の上昇を国内に価格転嫁する動きが広がり、国内需要デフレーターの上昇が続いたことに加え、輸入デフレーターが大幅に低下したことがGDPデフレーターを押し上げた。また、実質GDPに交易利得を加えた実質GDIは、前期比2.3％（前期比年率9.3％）となり、実質GDPの伸びを大きく上回ることが予想される。
2023年7-9月期は、欧米を中心とした海外経済の減速を背景に輸出が伸び悩む一方、経済社会活動の正常化に伴い民間消費が増加することなどから、現時点では年率1％程度のプラス成長を予想している。

■目次

●4-6月期は年率3.1％を予測
●主な需要項目の動向
　　・民間消費～物価高の影響などから5四半期ぶりの減少～
　　・住宅投資～資材価格の上昇一服が押し上げ要因に～
　　・民間設備投資～高水準の企業収益を背景に好調を維持～
　　・公的固定資本形成～5四半期連続の増加～
　　・外需～成長率を大きく押し上げ～

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/08/15	QE速報：2025年4-6月期の実質ＧＤＰは前期比0.3％（年率1.0％）－トランプ関税下でも輸出が増加し、プラス成長を確保	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
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2025/07/31	2025年4-6月期の実質GDP～前期比0.2％（年率1.0％）を予測～	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
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2025/08/15

QE速報：2025年4-6月期の実質ＧＤＰは前期比0.3％（年率1.0％）－トランプ関税下でも輸出が増加し、プラス成長を確保

斎藤太郎

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