2021～2023年度経済見通し（22年2月）

経済研究部経済調査部長斎藤太郎

■要旨

＜実質成長率：2021年度2.5％、2022年度2.5％、2023年度1.7％を予想＞

2021年10-12月期の実質GDPは、緊急事態宣言の解除を受けた民間消費の大幅増加を主因として、前期比年率5.4％と2四半期ぶりのプラス成長となった。
2022年1-3月期の実質GDPは、まん延防止等重点措置の影響で民間消費が減少に転じ、前期比年率0.4％と小幅なプラス成長にとどまるだろう。2022年度入り後は、感染の落ち着きや行動制限の解除を前提として高めの成長が続くと予想するが、感染動向とその対応策については不確実性が非常に高い。
実質GDP成長率は2021年度が2.5％、2022年度が2.5％、2023年度が1.7％と予想する。実質GDPがコロナ前（2019年10-12月期）の水準を上回るのは2022年4-6月期、消費税率引き上げ前の直近のピーク（2019年7-9月期）に戻るのは2023年4-6月期と予想する。
消費者物価上昇率（生鮮食品を除く総合）は、2021年度が前年比0.0％、2022年度が同1.5％、2023年度が同0.8％と予想する。エネルギー価格の大幅上昇が続く中で、食料品の伸びが高まることで、2022年度入り後は1％台後半まで上昇ペースが加速するが、原油高の影響が一巡する2023年度にはゼロ％台後半まで伸びが鈍化するだろう。

■目次

1. 2021年10-12月期は前期比年率5.4％のプラス成長
　　・交易条件の悪化で海外への所得流出が進む
　　・輸入物価上昇の負担は企業から家計へ
2. 実質成長率は2021年度2.5％、2022年度2.5％、2023年度1.7％を予想
　　・緊急事態宣言の解除を受けて、2021年末にかけてサービス消費が急回復
　　・物価の上昇ペース加速が実質所得を押し下げ
　　・高水準の貯蓄、預貯金が消費を下支え
　　・実質GDPが直近のピークを超えるのは2023年度
　　・物価の見通し

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/11/17	QE速報：2025年7-9月期の実質ＧＤＰは前期比▲0.4％（年率▲1.8％）－トランプ関税の影響が顕在化し、6四半期ぶりのマイナス成長	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/10/31	2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～	斎藤太郎	Weekly　エコノミスト・レター
2025/10/31	鉱工業生産25年9月－7-9月期の生産は2四半期ぶりの減少も、均してみれば横ばいで推移	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ
2025/10/31	雇用関連統計25年9月－女性の正規雇用比率が50％に近づく	斎藤太郎	経済・金融フラッシュ

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2025/11/17

QE速報：2025年7-9月期の実質ＧＤＰは前期比▲0.4％（年率▲1.8％）－トランプ関税の影響が顕在化し、6四半期ぶりのマイナス成長

斎藤太郎

Weekly　エコノミスト・レター

2025/10/31

2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～

斎藤太郎

Weekly　エコノミスト・レター