ソフトバンクGがカギを握る日経平均３万円回復の現実味

金融研究部主席研究員チーフ株式ストラテジスト井出真吾

■要旨

今年２月に30年以上ぶりに３万円を回復して話題になった日経平均株価は、５月中旬には２万7,400円台まで10％近く下落。その後も戻りが鈍く２万9,000円の足場を固められない状況が続いている。

株価下落と業績改善見込みで、伝統的な投資指標（ＰＥＲ）は割安な水準まで下がったように“見える”が、ソフトバンクグループの業績見通しを過大評価している可能性があり、実質的には割安と言い切れない。

今後、日経平均が実力で３万円を超えられるかは、ソフトバンクグループの業績動向が大きなカギを握っている。

◆ポイント

上場企業の2022年3月期は大幅増益の見込み
日経平均のＰＥＲは下限メドの14倍程度で割安に“見える”
影響度が高いソフトバンクグループの業績を過大評価している可能性がある

■目次

1――2022年３月期は大幅増益見通し
2――日経平均PERが機能再開
3――ソフトバンクグループがカギを握る“実力３万円”

日付	タイトル	執筆者	媒体
2025/11/06	日銀がETF 売却を開始	井出真吾	ニッセイ年金ストラテジー
2025/09/01	急上昇した日本株に潜む落とし穴～コロナ禍の成功体験は再現するか～	井出真吾	基礎研レポート
2025/05/07	遠のいた日経平均４万円回復	井出真吾	ニッセイ年金ストラテジー
2025/01/09	日経平均４万円回復は?	井出真吾	基礎研マンスリー

日付

タイトル

執筆者

媒体

2025/11/06

日銀がETF 売却を開始

井出真吾

ニッセイ年金ストラテジー

2025/09/01

急上昇した日本株に潜む落とし穴～コロナ禍の成功体験は再現するか～

井出真吾

基礎研レポート