新NISAの利用実態～利用状況調査：2024年12月末時点（確報値）を踏まえて～

金融研究部主任研究員前山裕亮

5――家計全体への影響

ここで日本銀行の資金循環統計を見ると、家計の金融資産に占める株式等と投資信託の割合は、2024年末に19.4％と2023年末の17.7%から上昇しており、「貯蓄から投資へ」が進展したように見える。

ただし、2024年に家計の株式等も投資信託の残高が特に増加し、その結果、金融資産に占める割合が上昇したが、残高の増加は株式等、投資信託ともに評価益による影響が大きかった点にも留意する必要がある。株式等で28兆円、投資信託で18兆円の評価益が発生し、残高を押し上げた【図表６】。2024年の資金フローを見ると株式等は２兆円の資金流出であった。投資信託については12兆円の資金流入があり、2023年の５兆円から大きく増加している。

旧ＮＩＳＡ口座に限らず、課税口座から新ＮＩＳＡへの買い替えも進んだ可能性がある。いわゆる「投資から投資へ」の資金移動も含まれており、ＮＩＳＡ口座の買付や残高の増加と比較すると顕著な増加は見られなかった。それでも家計全体で見ても、新ＮＩＳＡによって「貯蓄から投資へ」が進んできている様子がうかがえる。2024年のように評価損益の変動と比較すると１年ごとの新ＮＩＳＡの効果は小さいと思われるが、これから効果が累積されることにより今後、「貯蓄から投資へ」が着実に進むことが期待されよう。

制度全体の累積買付額は直近の2025年３月末で59兆2,393億円に達している。2023年に資産所得倍増プランで掲げられた「５年間でＮＩＳＡ買付額を現在の28兆円から56兆円へと倍増させる」の政府目標の一つを、すでに達成したことを意味する。資産所得倍増プランでは「家計による投資額（株式・投資信託・債券等の合計残高）の倍増を目指す」とも記されている。今後は、ＮＩＳＡ制度の動向とともに家計全体での投資額の推移にも注目が集まる。

6――未稼働問題も継続

ＮＩＳＡ制度に話を戻すと、旧制度から課題となってきた未稼働口座については、2024年も改善の兆しは見られなかった。2024年には買付がなかった口座は、買付があった口座ほどではないが増加し、1,011万口座に達した【図表７】。新ＮＩＳＡとなっても、依然として３割以上が未稼働の状態にあり、少なくとも旧制度時代から未稼働口座が活用される動きは限定的であったと考えられる。

さらに口座開設の動きも鈍化してきている。四半期ごとのＮＩＳＡ口座の増加数を見ると、2024年第１四半期をピークに減少しており、制度普及のペースが減速してきている【図表８】。2025年は現状のまま推移すると１年間の口座増加数が2024年の433万の半分以下となる200万を下回る可能性がある。仮に口座増加数が200万を下回れば、2020年以来のことである。

7――最後に

新ＮＩＳＡは初年となった2024年の利用実態や家計の金融資産の状況から確認してきたように、一定の成果を上げてきた。その一方で、このままでは資産所得倍増プランで掲げられたもう一つの政府目標「５年間で、ＮＩＳＡ総口座数を現在の1,700万から3,400万へと倍増させる」の達成が危ぶまれる。現在のペースが続くならば2027年末に3,200万口座にも届かない可能性が高い。また、仮に目標が達成されたとしても、開設された口座のうち2024年のように1,000万口座以上が未稼働であったならば、資産所得倍増プラン本来の目的が十分に果たされたとは言い難い。

さらなる制度の活用促進と資産運用の定着に向けた取り組みが、今後の重要な課題となるだろう。

日付	タイトル	執筆者	媒体
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2025/06/26

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